封基“分红潮”如何演绎？基民再投资面临选择

　封基“分红潮再现” 基民再投资面临选择

　　临近四月，封闭式基金分红派现高潮迭起。日前，银河基金公司旗下的基金银丰也进行了成立以来的第11次分红，每10份基金份额派发现金红利6.00 元，该基金本次分红共派发现金红利18亿元。

　　据了解，从去年开始，银丰基金就有预见性地实施了季季分红策略。先后在4月、6月、8月和10月实施了4次分红，每10份基金单位年度累计分红达到14.2元，为基金持有人创造了实实在在的收益，同时体现了管理团队对投资者的负责态度。其季季分红的策略，在震荡中可以及时分配收益，有利于帮助投资者获得稳定的投资回报。

　　面对封基如此慷慨的大笔分红，投资者应如何选择分红方式，是一门学问。理财专家表示，对于那些已经选择了现金分红的投资者，理财专家表示，投资者可以选择合适时机，利用到手的红利再投资合适的基金，近期新发基金也值得关注。

　　有关专家指出，目前股票市场大幅调整后，其中不乏大批被错杀的品种，在这一时期发行的新基金，有可能及时为持有人选取真正具备投资价值的品种。比如目前正处于发行期的银河竞争优势成长基金。该基金在进行资产配置和个股选取方面更加注重对突出价值投资的理念，一方面可以避免基金资产在市场风险加大的时候造成基金净值的较大波动，有利于保护投资者利益；一方面也是管理人立足长远，为持有人创造长期资本增值的具体体现。而且其拟任基金经理正是银丰基金的基金经理李昇
　封闭式基金分红行情如何演绎

　　4月30日前，市值约700亿元的封闭式基金累计将派发近800亿元红利封闭式基金分红行情如何演绎

　　见习记者罗峰

　　封闭式基金大分红，成为今年4月股市的大事件。封基因应对分红而3月调仓，已经引发市场极大关注。而对于封基本身的投资机会，有研究人士认为，封基分红后，有望成为跑赢大盘的板块。

　　当下，满足年度分红条件的封闭式基金都披露了2007年度利润分配公告。数据显示，从3月21日至4月30日，封闭式基金需要分出793.92亿元的红利。按照4月5日的数据，全部分红完毕后，封闭式基金持有人将持有约800亿现金红利，相对而言，这将是一个非常大的数目，因为按最新市值计算，封闭式基金二级市场市值合计不过700亿元。

　　封闭式基金要分的红利比它的市值还要大，这意味着什么？在银河证券首席基金分析师胡立峰看来，不仅仅是大把的资金要分出去，很可能大把的资金会留下来。届时，封基将是仓位很低并拥有巨额现金的主力，封闭式基金由此可望成为低位抄底者而表现强于大盘。他推导的最终结论，是封基价格近期会上涨。

　　“800亿现金红利陆续到账后，封闭式基金持有人面临3种选择：一是持有现金红利；二是把红利继续买入更‘便宜’的封闭式基金；三是用红利申购开放式基金和股票。”胡立峰认为，从封闭式基金持有人的投资偏好来看，大多数持有人会继续逢低买入封闭式基金。

　　如果这个判断成立，那么，今年4月份封闭式基金将是市场中资金充裕、流动性严重过剩的板块。“该板块大幅度走强于大盘是可以预期的。”胡立峰在其4月8日发布的研究报告中提出，从长期投资和价值投资的角度出发，并从3－5年的长线角度出发，基于对中国基金业10年业绩规律的理解和把握，仍然坚持一贯的封闭式基金投资策略：“持有持有再持有，买入买入再买入，调整是增仓买入的好机会。长期持有封闭式基金，但不是长期持有一只封闭式基金，要进行品种切换，不断卖出内在价值相对高估的品种、同时买入价值相对低估的品种。”

　　不过，这位2006年以来一直看多封基的分析师，同时也承认，当前的投资风险明显存在。他建议投资者应卖出折价率低的封闭式基金品种，而在参与创新封闭式基金品种时，也应谨慎评估风险和收益。

　　胡立峰建议，投资者要将战略防御与战术交易结合起来，在封闭式基金内部实施结构性套利交易策略。即以之前到期基金的内部收益率作为套利交易的衡量基准，赋予封基到期时间间隔以一定的收益率，然后按时间间隔计算出具体基金内部收益率，再跟最新一期的实际内部收益率进行对比，从而计算出一只封基存在的结构性套利交易空间