来源: 西南证券 　　

　　基于目前公司产品下游需求旺盛，国际能源价格高企、焦煤、冶金焦炭等价格居高不下，我们给予公司2008年1.47元/股、2009年1.58元/股的EPS估测。

　　考虑公司过去几年的发展态势以及现在大盘走势的情况，结合行业中类似公司的估值水平，我们给予公司08年30倍市盈率水平，对应股价为44.1元。如果选用PEG相对估值法，按照公司近几年收益增速，我们给予公司08年17.82%的每股收益复合增长率，以PEG=1核算，可以给予公司17.82倍的市盈率水平估值，对应股价为26.2元。

　　根据上述分析，我们认为开滦股份的价值区间应在26.2元到44.1元之间。

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