资金加大进场 红五月行情可期              余 炜  


    印花税的下调虽然并未改变上市公司本质，但交易成本的下降还是对市场造成相当显著的影响，市场交投出现明显活跃就是例证。四月的最后一周，多空双方的争夺异常激烈，A股顶受住强大的大小非解禁、上档套牢盘、短期获利盘的抛压袭击。虽然股指出现剧烈震荡，但最终仍继续上扬。特别是节前最后一个交易日，沪深大盘纷纷出现长阳大涨。沪市盘中一度攻上攻至3700点关口，最后仍以3692点报收。从这一天的行情中可以显著的观察到，场外资金明显加大了进场的力度和规模，市场从非理性下跌转变为恢复性上涨的趋势迹象越来越明显。

　　综观整个4月份行情，股指经历了太多大起大落。4月初的第一次反攻因为无实质利好支撑而夭折。但随着股指跌入3000点深谷之后，一系列救市措施出台，使得政策底部逐渐浮出水面。此时，机构资金也开始回流股市。虽然股指一度在印花税行情产生的巨大跳空缺口前徘徊不前，但震荡跌幅却非常小，显然是在消化短线获利筹码。

　　目前市场还存在的最大利空仍是大小非问题。五月份的大小非解禁数量虽有所增大，但是主要仍集中在银行板块之中。由于银行股的一季度报表依然保持强劲增长态势，估值处于相对低端，机构抛售动力不大。加之国有股东占据绝大多数，从管理层稳定市场的意愿来看，利空影响不会集中释放。当然，对银行板块具有一定负面影响，但整体冲击力度不大。

　　随着年报和一季度业绩报告落下帷幕，从5月起，对于上半年的业绩预期将重新激发投资者挖掘投资机会的热情。虽然目前大多数上市公司一季度业绩均出现下滑，但这是08年经济层面的不利因素，总体仍在市场预期之中。相较以往而言，上市公司业绩整体上仍保持着较快速的增长。除少数周期性行业外，二季度上市公司的报表仍将有巨大潜力。这也是后市行情值得期待的原因。

　　综合近期市场运行特点来看，市场趋势已发生初步扭转态势，基于对经济层面谨慎乐观的预期，市场有由超跌反弹行情演变为中级反弹行情的态势。从市场量能来看，沪市近几个交易日一直保持在千亿成交水平之上，最后一个交易日超过1600个亿，显示市场资金流向情况仍然积极，后市也因此可继续看高一线。当然，短期弹升力度过于猛烈，市场也可能会形成强势的震荡格局，以积累更多的上升动力。



深圳能源：参股券商 区域能源龙头蓄势待发              罗燕苹  

    借着大盘回暖的东风，近日个股行情极为火暴，尤其是受益印花税下调的券商板块个股，比如国金证券，月涨幅达到102％，形成了强烈的带头作用，带动相关个股乃至大盘持续反弹。预计券商板块的活跃将推动行情的深化。随着年报和季报披露落幕，影响市场的业绩不确定因素尘埃落定，前期受业绩下滑影响的能源股展开超跌反弹。建议投资者关注拥有参股券商题材的南方区域能源龙头000027深圳能源。

    深圳能源（000027）：公司是深圳重要的电力能源供应商，属于国家重点扶持对象。深能源A是深圳市属企业中最早计划整体上市的公司，市ZF对公司给予大力扶持。公司已通过非公开增发实现深圳能源集团发电资产整体上市。以往由于公司项目有限、增长不足、关联交易过大以及和大股东的同业竞争，估值一直低于同行业平均水平，但随着整体上市的实施，公司将步入快速发展阶段。

    实现整体上市后，公司煤炭、油料等物资实行统一采购、统一运输，增强谈判的能力，节约成本，提高效率。更重要的是，集团在建的机组和筹建的项目较多，年均超过35 亿运营现金流以及长期30%左右的低负债状况为公司扩张提供充足现金保障，这些为公司长期发展打开了空间。此外，深圳能源集团去年成功竞得资质优良的电力“920”项目西柏坡发电厂电力资产，经济意义与战略意义并重，为公司未来跨区域扩张奠定了坚实的基础。最近，公司又计划投入巨资兴建煤码头以保障电煤运输。公司同时开始介入风电领域。公司将参加内蒙古通辽市北清河风电场和河北承德围场御道口牧场风电场2个项目的风电特许权投标。上述项目为国家第五期风电场特许权4大项目中的2项。参与国家特许权风电项目投标工作，无疑是公司介入可再生能源开发的重大举措，不但有利于优化公司电源结构，也符合公司做大做强的战略方向。   

    公司管理层高瞻远瞩，通过多元化投资提高业绩。公司低成本持有美的电器等上市公司股份以及国泰君安2.53%的股权，并入股交通银行、参股永诚财险。

    该股半年以来连续震荡下行最大跌幅达到70％之后底部放量拉升，形成反转形态，随着能源板块利空释放殆尽，该股有望加速反弹，可重点关注。

[ 本帖最后由 深水区域 于 2008-4-30 18:53 编辑 ]

前期受业绩下滑影响的能源股展开超跌反弹

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