平安半年内不申请A股增发(热评)
导读：
中国平安半年内不申请A股增发
半年内不递申请 平安A股增发年内恐难成行
不排除中国平安将来放弃公开增发A股
平安再融资搁浅或来自"上面压力" 市场会普涨？
韩志国：平安搁置公开增发彰显三大教训
中国平安半年内不申请A股增发
中国平安今日公告称，6个月内不考虑递交增发A股申请，而发行分离债将择机而行。市场人士由此推断，中国平安2008年内完成A股增发的可能性不大。
对于公告的内容，中国平安的解释是："鉴于现阶段中国资本市场较为波动，再融资申报的条件和时机尚不成熟。"
中国平安A股增发的有效期为1年，扣除这6个月后，仅剩4个月时间。若1年有效期内无法拿到证监 会的批复， A股增发议案须重新经董事会及股东大会通过。
中国平安将在5月13日的股东大会上审议H股融资的议案。一旦获通过，中国平安若考虑增发H股，则只需向中国证监会申请，通过后即可在港配售发行。
半年内不递申请 平安A股增发年内恐难成行
在再融资问题上，一直三缄其口的中国平安，终难顶市场压力，于今日发布公告首次明确表态--"6个月内不考虑递交增发A股申请"，发行分离债将择机而行。由此推断，中国平安2008年内完成A股增发恐难成行。这被市场人士视为"波动行情中的一大利好消息"。
近来市场上有关平安"A+H股增发"、"改为向银行定向增发"等传言此起彼伏。中国平安在今日公告中明确表示，关于市场上再融资计划的猜测和不实报道不代表该公司的正式立场。
更为重要的是，在顶住了三个多月的指责与非议后，中国平安在今日公告中首次明确表态，"经慎重研究后认为，鉴于现阶段中国资本市场较为波动，再融资申报的条件和时机尚不成熟，本公司在现阶段（公告之日起至少6个月内）不考虑递交公开增发A股股票的申请。
A股再融资议案中的另一部分分离债的发行时间，则不在6个月时间限制之内。中国平安对此表示，将根据市场状况和投资者承受能力，慎重考虑分离交易可转换公司债券的申报和发行时机。
按照上述时间表来推算，中国平安最早递交A股增发的时间也要推至11月9日。一位保险分析师就此认为，"一般来说，递交申请至监管部门批准仍有一段时日，也就是说，中国平安可能赶不及在年内完成A股增发。"
值得注意的是，中国平安A股增发的有效期仅为1年。根据中国平安之前发布的公告显示，自3月5日股东大会通过A股再融资议案后，中国平安必须在2009年3月5日之前拿到证监会批文，否则将重走流程，即重新经董事会及股东大会通过。按照11月9日的最早递交时间来计算，留给中国平安的时间不足4个月。
"按照中国平安今日的公告内容来看，中国平安很有可能先发债后增发。"上述分析师说。而这种可能性与本报此前报道的内容基本吻合。本报此前独家披露称，平安集团某高层今年2月底在北京拜访基金业人士时就曾表示，在基于市场承受能力及价格问题等因素，平安或可考虑先发可转债，再行择机实施12亿股增发计划。不过，上述分析师称，"今后两年内市场解禁压力仍不小，市场承受能力若还是有限，中国平安A股增发仍有一定难度。"
对于中国平安今日发布的公告，也有来自市场的另一种解读。一位基金业人士表示，虽然中国平安一直表示目前暂无H股增发的计划，不过，在今日这则公告发布之后，不排除其增发两成H股的可能性，更何况现在H股股价要比A股高出不少。
5月13日，中国平安将在其年度股东大会上审议《关于授予董事会一般授权，以配发、发行及处理不超过公司已发行H股20%的新增H股的议案》。据相关人士透露，一旦股东大会上通过上述议案，中国平安如考虑增发H股，则只须向中国证监会及香港联交所递交申请，通过后即可发行。
至于之前有关"可能改为向银行定向增发"的说法，多位分析人士昨晚接受本报采访时认为，可能性较小。"在银行参股保险公司开闸后，银行投资保险公司将不会只满足于财务投资，更多瞄准于战略投资。这对于坚守控股原则的平安来说，可能较难接受。"
对于中国平安是否会选择H股增发或改为向银行定向增发，以及何时启动A股增发等问题，中国平安新闻发言人向本报表示，一切以今日公告为准，其余不便评论。
不排除中国平安将来放弃公开增发A股
分析人士称，不排除其将来放弃公开增发A股
中国平安再融资事件又有新动向。中国平安今日发布公告称，在未来6个月内不会考虑提交A股再融资的申请。
中国平安表示，鉴于现阶段资本市场较为波动，再融资申报的条件和时机尚不成熟，因此,公司现阶段（即日起至少6个月内）不考虑递交公开增发A股股票的申请。同时，该公司将根据市场状况和投资者承受能力，慎重考虑分离交易可转换公司债券的申报和发行时机。
对上述公告，中国平安新闻发言人表示，公司是在充分考虑到股东利益的前提下，听取了各方面的意见，谨慎作出的决定。中国平安将坚持一贯的发展战略，促进各项业务的稳步。
上海一家证券公司的研究员表示，中国平安的决定在意料之中。他指出，目前A股市场持续低迷，中国平安的决定顺应了市场要求，"如果在这样的行情下仍然坚持提出再融资计划，势必也将监管层推向两难境地。"
根据时间推算，在今年11月9日前，中国平安都不会提出在A股进行再融资的申请。由于股东大会决议的有效期为一年，这意味着到明年3月5日，中国平安的A股增发议案将失效。这是否意味着中国平安放弃A股再融资计划呢？
对上述问题，中国平安新闻发言人并没有给予回复，只是表示"公司仍然会根据市场情况，慎重考虑再融资的规模和时机。"分析人士指出，如果年底股票市场仍然低迷，不排除中国平安放弃再融资的可能。
此次中国平安发布的公告并没有提及H股市场是否增发的问题，记者就此问题采访中国平安有关负责人，也未获答复。据记者了解，5月13日召开的中国平安股东大会将审议包括《关于授予董事会一般授权，以配发、发行及处理不超过公司已发行H股20%的新增H股的议案。中国平安是否会转到H股增发，届时或许会有答案。
根据此前的公告，中国平安进行再融资的目的是充实资本金、补充营运资金以及有关监管部门批准的投资项目，如果平安放弃再融资是否会影响该公司业务发展呢？对此问题，中国平安人士表示，"中国平安能够确保各项业务稳步增长。"
平安再融资搁浅或来自"上面压力" 市场会普涨？
市场暴跌的"导火线"---中国平安（601318）巨额再融资，或许将成为今天市场普涨的基点。中国平安昨天发布公告称，其A股再融资计划将在6个月内不考虑递交申请。对此消息，一位基金公司投研人士昨天向早报记者表示："上面的意见和指导得到落实，市场的一块石头落地了，明天应该是普涨。"
A股再融资计划搁浅
中国平安称："鉴于现阶段中国资本市场较为波动，再融资申报的条件和时机尚不成熟，本公司在现阶段（公告之日起至少6个月内）不考虑递交公开增发A股股票的申请。"
但同时，中国平安也表示："本公司将根据市场状况和投资者承受能力，慎重考虑分离交易可转换公司债券的申报和发行时机。"
根据今年1月平安发布的公告，其将增发12亿A股和本金额最多412亿人民币的附认股权证A股债券。按照当时的中国平安股价估算，中国平安的募资规模约为1600亿，巨额融资成为市场点燃我国股市今年暴跌的导火索。
近日来，有关平安再融资的消息在大陆股市持续回暖的背景下被媒体热炒，相关报道集中于平安变A股增发为A+H两地融资。
A股随即再次于5月7日出现巨幅调整。当日，上证指数下跌4.13%、深成指下跌5.28%、沪深300指数下跌4.73%。
中国平安新闻发言人向媒体表示，公司再融资方案目前并未向监管部门上报，也没有具体时间表，并称公司没有做过A+H融资方式的表态。昨天，平安A股止跌并小幅收红，大盘也出现反弹。
搁浅或来自"上面压力"
中国平安昨天公布的"澄清公告"称："近来部分媒体关于本公司再融资计划有不少猜测和不实报道。本公司现郑重声明……前述关于本公司再融资计划的猜测和不实报道不代表本公司的正式立场。"
机构投资者认为，中国平安的再融资计划搁浅，或许与其计划再融资一样，都体现了监管部门对市场调控的意图。
一位基金业人士则告诉早报记者："就是上面压着平安表态呗，基金都要讲政治了，中国平安怎么能不讲政治？"
东方证券保险行业分析师王小罡昨天向早报记者表示："这是一件乐于看见的情况，有利于市场稳定，保证股改过后市场的平稳过渡。"
王小罡表示，中国平安的巨额融资给市场带来心理压力，但投资方向并不明确，在目前市场需要稳定的时候，A股已经承担了其大规模解禁的股票抛压，其证实暂不进行再融资有利于市场稳定。
基金业投研人士告诉早报记者："平安再融资终于有了明确的说法，说明了我们管理层对维护市场秩序的决心和执行力，这是为投资者负责，有利于稳定投资者信心。"
该人士称："我觉得下面一个事情，就是看那个大小非违规怎么处罚。证监会是没有办法做处罚的，肯定要多部委合作出文。"
"明天市场会普涨"
"明天市场会普涨。"---喜悦的情绪在股民之间传递。
"明天应该是普涨，加上下午出来的工业产品指数还不错的话；但如果产品价格指数不好那就低走了。"有基金公司人士分析道。
普涨之下，中国平安的大幅上涨也在期待之中。
"平安很好的，如果大盘确定反转的话，我就干进去了。"有市场资深人士向早报记者说道。
王小罡也认为，在A+H传闻出现后，平安已经出现买入良机。他表示，在中国平安5月7日暴跌8之后，8日该股仅涨1%。"还欠7个点，回补的可能性非常大。"王小罡说道。
王小罡估算，中国平安的估值应该在90元附近，但受到小非解禁的影响，其交易价格可能受到压制，交易价格区间或在60元至80元之间。
王小罡说："中国平安今年的小非解禁规模在30亿股，目前可能只解了5亿股。"
昨天，中国平安A股报收62.68元，微涨0.97%；H股报收69.5港元，跌3.47%。
基金再次成为输家
在政策牵引下的中国平安再融资方案搁浅，或许再次给众多基金公司送了一粒苦果。
"踏空了"，一位基金公司投资总监向早报记者说道。
据早报记者了解，中国平安的巨额融资推出前，由于未先与机构投资者沟通，不少重仓中国平安的基金，遭遇重大损失，基金随即进行不计成本"抛售"，中国平安连续出现多个跌停。
中国平安的再融资计划搁浅后，如果出现大幅上涨行情，基金公司则再次受挫。
中国平安一季报显示，截至2008年3月31日，基金持有中国平安A股流通股数量为1.81亿股，仅占流通股总数的4.61%；而在2007年年底，基金持有中国平安占比59.32%。这也意味着基金一季度几乎全线退出中国平安。
昨日收市以后，一直受"再融资"传闻困扰的中国平安（601318）发布公告，称公司经慎重研究后认为，鉴于现阶段中国资本市场较为波动，再融资申报的条件和时机尚不成熟，中国平安在现阶段(公告之日起至少6个月内)不考虑递交公开增发A股股票的申请。同时，中国平安将根据市场状况和投资者承受能力，慎重考虑分离交易可转换公司债券的申报和发行时机。
而在此前的5月7日，有市场传闻指出，汇丰证券上周与平安保险管理层赴欧洲进行路演，汇丰证券透露，中国平安管理层正考虑发行A+H股集资。该传闻被认为是中国平安巨额融资计划的重新启动。受此影响，上证指数7日大跌4.13%，中国平安当日也狂跌8.07%。但实际上，这些传闻都来源于市场渠道，来自中国平安新闻发言人的消息是，其并未重启再融资计划，A股增发方案至今尚未上报证监会，何时再融资没有明确时间表。到昨日，这种澄清上升到公告层面。
在得知中国平安发布公告之后，著名经济学家韩志国表示，这是"向正确的方向迈进，是平安自我反省的结果，也是管理层干预的结果，更是市场投票的结果（以大跌的形式）。"韩志国还总结了此次平安再融资事件的三大教训：一、对管理层来说，在股改以后市场大扩容的时代，除了定向增发以外，所有公开的增发都应该禁止；二、从企业的角度来说，上市公司作为公众公司要有公众意识，在对待融资行为时要做到有操守、有道德、有规范。平安之前提出的再融资计划就是没操守、没道德、无规范的表现，所以成为害群之马，遭千夫所指；三、对于机构投资者，市场和基民是其根基所在，因此不能只考虑自身利益，而要更多考虑市场利益，注意对整个市场的影响。需要建立重大事项表决问责制，不能为了自身利益对荒唐的再融资计划投赞成票。他气愤地说："如果说平安之前的再融资方案是荒唐透顶，那么投赞成票的基金就是无耻透顶！"
中国平安一季报显示，截至2008年3月31日，共有23家基金持有其1.12亿股流通股，较2007年年末减少了2.33亿股，减仓幅度达到67.53%。在2007年年底位列中国平安前10大流通股之中的大成蓝筹稳健证券投资基金、博时第三产业成长股票证券投资基金、大成财富管理2020生命周期证券投资基金、银华核心价值优选股票型证券投资基金、光大保德信量化核心证券投资基金、交银施罗德蓝筹股票证券投资基金，到今年第一季度全部退居前10大流通股股东之后。在今年中国平安再融资相关股东大会上，大部分基金都投了赞成票，随后却拼命减仓，谁忽悠了谁？
