■渤海投资
    市场期盼已久的CPI数据终于在周一公布, 即4月份的CPI数据达到8.5%,超出市
场的预期,但市场并未因此大幅下跌,仅仅在低开后就开始企稳弹升.那么,如何看待
这一信息呢?
    市场已充分消化这一信息
    4月份的CPI数据虽然超出市场预期,但市场其实已有所消化.一是因为上周五公
布4月份PPI数据高达8.1%之后,就有业内人士猜测今年4月份CPI数据不会低于8%,这
也在一定程度上提前消化了一度超出市场预期的CPI数据.
    二是因为4月份CPI数据出台之前,部分研究所已有所反应,上周末部分机构资金
对此已提前操作, 比如说银行股,地产股在上周末的大幅回落,已释放了一定的做空
压力.
    CPI数据难回落带来两大影响
    现在的问题是,CPI数据在5月份能否下滑,对此,业内人士分歧较大.乐观者认为
,随着国家从紧货币政策效应的显现,CPI数据有望下移;但也有投资者认为,CPI数据
下降的可能性较低.
    正因为如此, 给A股市场带来两大影响,一是短期内虽然消化了4月份CPI数据压
力,但5月份CPI数据压力将会随着时间的推移而有所强化,这样就会抑制大盘的弹升
空间.也就是说, 在本周甚至下周,A股市场在利好政策"组合拳"的牵引下以及CPI数
据利空兑现是利多预期的推动下, 大盘将反复活跃.但弹升空间不容过分乐观,不排
除5月份下旬市场出现调整的可能.
    二是部分行业在短期内或将进一步调整.尤其是石油化工, 电力等上市公司,因
为CPI数据高企, 意味着此类个股的产品价格难以上调,但原料价格依然上涨,所以,
盈利能力难以恢复, 股价表现依然不振的预期较为强烈.其中,电力股在短期内重心
或将在震荡中下移,不建议持有.与此同时,银行股,地产股也不建议跟踪,因为CPI数
据高企将意味着从紧货币政策在短期内难以消化, 甚至不排除出台进一步的调控政
策的可能性, 故建议投资者对此类个股仍可观望.当然,在CPI数据高企背景下,农业
股等品种受到产品价格高企等因素的影响,短期内仍将活跃,可跟踪.

谢谢分析!