银河证券分析报告（0515）
饮食板块有望成为下一炒作的救灾概念 饶 杰
由于突发性重大事件，引发了市场对抗震救灾概念股的大肆炒作。医药、水泥先后走出连续涨停暴发的行情，所产生的巨大财富 效应激发了投资者对此概念股的高度关注。对于后市我们认为在灾情仍未明显缓解下估计市场仍会不断借题发挥，对救灾概念股的炒作相信还会延续。但须注意的是，对此概念股的炒作要把握其板块轮换带来的波段机会。在医药、水泥大幅上涨后，短线调压力较大，这样我们不妨把注意力转移到同样担当抗灾重任的食品板块上。
本次地震已造成四川、甘肃、陕西、重庆等省市共1。2万余人死亡，震中有数万人仍杳无音信。灾难就是命令，争分夺秒抢救幸 存者抗震工作的重中之重。从抗震前线反馈回来的信息看，暴雨天寒的气候影响，目前灾区最紧缺的是食品和衣物，特别是在基 础设施破坏极其严重情况下，对方便简易食品的需求将激增，数万灾民的吃饭问题对于敏感的证券市场又是一个借题发挥的机会 。在医药、水泥发飙后，同样担当救灾重任的食品板块有望成为下一市场炒作方向，应当引起投资者重视。
由于交通问题，采购物资按照就近原则，震区周边的大型食品上市公司吸引了市场的资金的关注。同时由于灾区最急切需要的将是面包、饼干等方便简易类食品，因而对食品板块中具有优势的ST南方（000716）值得关注，通过两 年来的整合和努力，公司已形成了以食品业为主、物流业为辅的产业经营模式。公司的“南方黑芝麻糊”品牌具有较高的市场知名度， 是目前中国同类产品中唯一获得国家“绿色食品”标志使用权的产品，产品市场率高达70%，实际已成为细分行业龙头。同时公 司还是米粉制造龙头企业，控股的南方米粉公司是国家扶持的农产品深加工龙头企业，主要产品 有“快点”系列方便米粉(干粉 )和“南方”系列鲜米粉。公司的两大主打产品都算是急速食品，在目前灾区主食紧缺严重情况下，该股独特的食品概念在救灾概念股炒作中无疑最容易引起市场的关注。
湖北宜化：化肥巨头 受益尿素涨价 孙 卓
大盘今日表现强劲，个股行情相当活跃，我们注意到，近期盘中涨价概念已经成为了一条主线，由产品价格上涨带来上市公司业绩暴增进而带动股价大涨这一线索在过去两年的行情中已经相当普遍，从最初的有色金属到最近的维生素、化肥、粮食等等，可以说涨价概念是市场中永恒的热点题材，近期国内部分化学产品的价格又出现了明显的上涨，尿素就是其中之一，投资者可以重点关注湖北宜化(000422)：作为化肥巨头，有望充分受益于尿素价格上涨。
化肥巨头 技术优势突出
湖北宜化主要经营化肥、化工产品的生产与销售，是湖北省重要的支农骨干企业，是宜昌市发展现代化工业的重要基地。公司产品涵盖化肥、化工、热电3大领域10余个品种，具备年产40万吨合成氨、65万吨尿素(其中大颗粒尿素25万吨)、3亿度电、6.5万吨季戊四醇的主导产品生产能力。宜化是世界最大的季戊四醇生产经营企业和全国最大的尿素生产企业之一，居全国氮肥行业前列。宜化牌尿素为国家免检产品，多次出口到美国、新加坡等国；季戊四醇在全国市场占有率为40%，公司尿素生产原料以煤炭为主。
公司开发并实施了30多项新技术新工艺，开发了3项国家级新产品和3项省级新产品，申报了100多项发明专利，取得了26项省、市级重大科技成果，具有极强的自主创新能力，其中粉煤成型气化装置成为世界第一家大规模用于尿素生产的装置；变压吸附脱碳获得了国家发明专利金奖；重介质选矿成功地解决了胶磷矿不能生产磷酸二铵的世界难题。
资源优势明显 其他化工项目发展良好
湖北省宜昌市是我国磷矿资源三大富矿区之一，保守储量10亿吨，其中湖北宜化自身拥有高品位磷矿3亿余吨。公司与宜都大江化工有限责任公司、枣阳化工工业有限公司共同出资组建了84万吨/年高浓度磷复肥的磷化工生产基地———宜化大江复合肥有限公司。该项目已于05年10月破土开工，于06年8月24日一次性开车投产。06年9月，宜化大江与湖北宜化集团矿业共同投资组建湖北宜化江家墩矿业有限公司，新公司注册资本5000万，主要从事磷矿采选、加工、销售，宜化大江占注册资本的77.36%；该交易可为公司磷化工产业的发展提供资源保障。目前公司已聚氯乙烯(PVC)产能12万吨，因公司PVC生产采用电石法,生产成本较以石油为原料的乙烯法要低一半，目前石油价格持续高涨，公司具有了明显的成本优势。
有望持续强势上攻
二级市场上，该股主力介入程度很深，近期该股沿着短期均线系统强势震荡走高局面，成交量配合理想，预计该股的强势上攻格局有望延续，值得投资者密切关注。
ST南方：抗震救灾 食品先行
抗震救灾概念股的炒作如火如荼，医药、水泥先后走出连续涨停行情。在这两个板块飙升给市场树立了巨大财富效应后，接下来 又将有那些救灾概念股异军突起呢？我们认为，饮食板块最有望成为下一炒作的救灾概念。因为从抗震前线反馈回来的信息看， 暴雨天寒目前灾区最紧缺的是食品和衣物，特别是在基础设施破坏极其严重情况下，对方便简易食品的需求将激增，这对于敏感的证券市场又是一个借题发挥的机会。因此建议关注震区周近的食品类上市公司，ST南方(000716)通过两年来的整合和努力， 形成了以食品业为主、物流业为辅的产业经营模式。公司的糊类系列产品的销售在国内同类产品中的市场占有率一直稳居第一位 ，同时公司还是米粉制造龙头企业，控股的南方米粉公司是国家扶持的农产品（爱股,行情,资讯）深加工龙头企业。公司所属地到震区有交通上的优 势，且产品属急速简易食品，在救灾中有望担当重任。
一、主营食品 突出的救灾概念
由于交通受限震区食品严重紧缺，急需大量方便简洁的安全食品，像方便面、饼干以及大量急速食品在抗震中发挥的重要作用， 将引发短时期内对食品饮料的需求激增。按照就近采购原则，震区周边的食品类上市公司会成为机构炒作的一个借口。ST南方的 “南方黑芝麻糊”品牌具有较高的市场知名度，是目前中国同类产品中唯一获得国家“绿色食品”标志使用权的产品，产品市场 率高达70%，实际已成为细分行业龙头。同时公司还是米粉制造龙头企业，控股的南方米粉公司是国家扶持的农产品深加工龙头 企业，主要产品 有“快点”系列方便米粉(干粉)和“南方”系列鲜米粉。公司的两大主打产品都算是急速食品，在目前震区主 食紧缺严重情况下，其食品上的优势值得投资者留意。
二、产业整合 食品集团浮出水面
黑五类集团成为公司的实质控制人，黑五类则将最核心、最成熟和盈利能力最强的食品业资产注入南方控股。通过两年来的整合 和努力，以食品业为主、物流业为辅的产业已经成为公司的核心主业，通过对竟争策略的调整和营销管理的改革，公司的糊类食 品在市场上的竟争能力进一步加强，2008 年第一季度销售增幅明显，预计1-6 月份的销售量与去年同期相比会有一定的增加。 公司历史遗留问题基本处理完毕，由该事项对公司盈利的影响减弱。公司08年上半年净利润预计盈利400-500万元(去年同期净 利润-286万元，每股收益-0.016元)。
二级市场上，抗震救灾概念股近日表现突出，板块轮换上涨，在医药、水泥先后发飙后，同样担当救灾重任的食品板块有望成为 下一市场炒作方向，应当引起投资者重视。公司是以食品为营的上市公司，地处震区周边，就按采购原则给市场带来想象空间。 走势上，近两日盘口变化可看出资金关注度较高，量能的温和放出，技术指标的向好，主力运作迹象明显，后市可重点关注。
西单商场：奥运人气王 外资参股合作
历史表明奥运与股市之间的关系是非常密切的。每个申奥成功的国家，从申奥到奥运会举办前后，与奥运相关的股票在走势上都远胜大盘，有很多股票出现上涨数倍的走势。并且从产业经济的角度看根据世界其它地区的经验，奥运会开幕前后，将同时带动外来消费的快速增长。因此在2008年，消费行业将形成十分可观的市场需求和发展商机。近期，奥运题材股受到极大关注，首创股份、北辰实业、北吧传媒、中体产业等个股均交出不俗成绩，市场对奥运题材股的炒作有上攻趋势，作为奥运商业龙头的西单商场，近期放量上扬，值得投资者关注。
商业零售 受益奥运召开
西单商场是国内大型股份制商业企业，主要经营范围包括百货零售批发、连锁经营、品牌代理、物流配送、计算机开发应用等多个领域，现有百货、超市等门店20余家，经营面积26万多平方米，总资产17亿元。其中，西单商场、友谊商店为国内外知名的大型零售商店，作为我国著名的大型综合性商业企业，位于北京市最繁华的西单商业街的黄金地段，拥有极高的商誉和广泛的客户基础。随着2008年北京奥运会的临近，地处北京黄金地段，作为京城第一商业品牌的西单商场将拥有巨大的受益空间，而与王府井等商业股相比，目前估值存在较大的提升空间。
外资参与合作 强强联合
公司与香港电讯盈科的全资子公司香港耀辉、中国台湾太平洋共同投资成立了北京西单太平洋百货有限公司，将逐步拉开公司国际化战略的序幕，由于合资方实力强劲，公司蕴藏外资题材。
地产升值 受开发商热捧
公司在京城尚有两块未开发的地产，其中奥运公园北侧有55亩，小汤山附近30亩，共计85亩所在区域近几年都已成为地产开发商争夺的热点。而公司控股子公司谊星商业，位于北京市朝阳区三里屯地区，北京使馆区内，该公司主要从事物业租赁及管理，包括德国大众中国总部在内的多家企业租凭了该公司房产，公司的地产升值潜力巨大。
二级市场上，随着北京奥运会的日渐临近，市场上整个奥运板块人气十足。而作为龙头的西单商场，更是颇受资金关注，该股最近三天换手率接近30%，股价正处于上升通道之中。随着量能的配合释放，该股有望走出新一轮的强势行情。值得投资者关注。
创元科技：灾后重建 电力设备先行 朱洋波
国务院常务会议提出，灾后重建要以电网恢复重建为重点，抓紧修复基础设施。今年年初大面积雨雪冰冻灾害和刚刚发生在四川的地震，促使ZF加大对相关设备的投入，从而对输配电、自动化控制和继保电器等电力设备行业构成利好。创元科技(000551)作为一家从事输变电设备生产的上市公司，必然因此而受惠灾后重建。
行业水平领先 受益国家电网建设
公司控股的子公司苏州电瓷厂，主要生产输变电高压绝缘子，在2006年国家电网供应商中排名第三。公司在铁道绝缘子生产领域位居行业老大，产品除热销国家电网、南方电网等国内电力系统外，还大量出口到美国、欧盟、澳大利亚等20多个国家，并且成功申报了“放电箝位线路柱式瓷绝缘子”的新型实用专利技术。受益于国家电网建设，创元科技(000551)迎来了新一轮发展机遇。
环保水务概念 节能减排双赢
公司还具备环保水务概念，公司是国内将废水循环利用的环保净水设备的龙头企业，公司是我国最专业的杀菌消毒洁净设备生产企业之一，在空气净化技术、水处理技术、气体纯化技术等方面都处于国内领先地位。公司贯彻国家节能减排的政策，通过采用高新技术进行节能减排，发展循环经济，大大降低了企业能耗，节约了成本，取得了可观的经济效益和社会效益，实现了双赢。中国ZF将在2010年前投入1250亿美元提高水处理和水循环水平，公司发展前景巨大。
业绩稳定增长 未来发展可期
公司全年实现营业收入 16.61亿元，同比增长 13.16%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 60417 千元，同比增长 23.21%。
2008年一季报：基本每股收益0.06元，每股净资产3.04元，净资产收益率1.86%，扣除非经常性损益后净利润12197104.57元，营业收入476749332.92元，归属于母公司所有者净利润13712804.56元，归属于母公司股东权益735899609.1元。
量价齐升 重拾升势
二级市场上，创元科技(000551)蓄势整理非常充分，现已调整到位并开始反弹，目前已成功站上30日均线，KDJ指标成金叉向上之势，该股估值也很合理，今日放量上攻，投资价值正在显现，后市有望展开新一轮飙升行情，可重点关注。
[ 本帖最后由 深水区域 于 2008-5-14 20:07 编辑 ]
