民族证券分析报告（0515）
河北宣工：机构轮炒的下一个救灾概念 邓悉源
面对地震灾害，全国人民众志成城，一心一意做后抗震救灾和灾后重建工作，为了应对突发的地震灾害，四川成都市建委也向全市建设系统公开征集挖掘机、运载挖掘机的平板车和小型柴油发电机救灾。由于本次地震导致部分建筑物倒塌，从而在一定程度上刺激推土机、装载机、中型挖掘机以及小型挖掘机等工程机械的市场需求，而灾后重建工作将进一步促进上述工程机械在川渝地区的销量。
资本市场上，主力资金也是响应党的号召，坚定做多信心，为稳定资本市场发展贡献一份力量，对灾后重建概念进行积极的运作，从四川金顶（600678）、太行水泥（600553）、重庆钢铁（601005）、西南药业（600666）、重庆路桥（600106）、四川路桥（600039）等个股的轮番上涨中，我们发现了主力的这样一条炒作思路，先炒医药、水泥、钢铁等救灾和灾后重建的紧缺物资，然后再炒作灾后重组所需要的工程机械和施工板块，鉴于工程机械如推土机、挖掘机等无论是在抢险抗灾或者灾后重建中都将发挥重要的作用，因此工程机械板块有望出现补涨行情，，河北宣工（000923）等生产推土机的上市公司可重点关注。
我国推土机重要骨干企业
公司是我国生产推土机的重要骨干企业，公司生产量、销售量连续七年居全国推土机行业首位。公司年生产能力2500台，配件250吨，同时可提供各种类型高原推土机。“宣工”牌推土机被国家质量监督总局授予“中国名牌”称号，TY165-2、SD7推土机两个产品被评为省高新技术产品，试制成功了国内迄今为止最大马力的SD9高驱动履带推土机，为产品的优化升级奠定了坚实基础。
参股公司上市账面收益12倍
公司早期参股的上市公司中工国际（002051）成为新老划断IPO第一家，公司持有其662万股股权，占比3.48%，而初始投资成本仅为1019万元，折合每股成本为1.53元，而目前中工国际的股价已高达19元，账面市值1.26亿。也就是说公司对中工国际股权投资的账面收益高达12倍，这部分的限售股将会在2009年的6月份解禁，如果以河北宣工1.98亿的总股本来算，将为每股贡献收益达0.58元。而2007年公司的每股收益只有0.0669元，因此可以预计，如果2009年公司在二级市场上卖出中工国际股份的话将大幅提升每股收益。
抗震救灾概念 市场焦点
抗震救灾概念的全线崛起无疑大大增强了市场的做多信心，主力资金也是乐此不疲地在其中寻找投资机会，而河北宣工正是这样一家具备正宗抗震救灾概念的潜力个股，近期底部成交量呈几何级数放大，机构主力加紧进场吸筹步伐，周三该股长阳向上突破，可密切关注。
中化国际：唯一天胶生产商 受益天胶暴涨 张 立
今日市场再次印证了本栏前期一直强调的观点：当前指数将在3450－3800的区间内进行充分波动后逐步上扬，而个股热点开始全面活跃。投资者当前可以加大逐步短线操作力度。
个股方面今日有色金属板块异军突起，整个有色金属板块居然有22只个股同时涨停！我们认为有色个股今日的突然爆发与有色金属近期的高位突破有关，伦敦锡的屡创新高造就了锡业股份(000960)的快速翻倍(复权后)，而今日上海期货市场锌主力合约zn0807的大幅上涨3.5%造就了锌业股份(000751)的快速涨停！可见涨价题材在当今市场仍是能引发涨停的最大催化剂！上海期货市场有一个品种近期是涨幅最大的，那就是天然橡胶。在短短十个交易日左右时间涨幅接近20%！这对于一个大宗商品来说涨幅是惊人的！因此我们今日为投资者推荐两市最大受益天胶大幅上涨的个股――中化国际(600500)，惟一天胶生产上市公司，参股草甘膦两大巨头！
一、惟一天胶生产上市公司 控制产业各环节！
期货天胶主力合约ru0809自4.24日的20500元/吨开始一路上扬，今日最高居然达到了24130元/吨！短短半个月时间的涨幅接近20%，这在期货这样的杠杆市场中已经是相当的惊人涨幅了！而有期货研究员认为本轮橡胶的上涨并不是在需求旺季出现的，这样的反季节上涨说明是由消费推动，价格的上升将更持久！
那么作为上市公司中惟一产生天然橡胶的企业来说，中化国际(600500)将从中明显受益。公司涉及天然胶种植、加工、营销等产业链的各个环节，从事国内外一体化经营，是目前国内最大最强的橡胶营销服务商，也是享有国际声誉的、最具核心竞争力的橡胶资源组织者！由于控制整个产业链，中化国际将充分受益于天胶涨价的收益！特别值得注意的是，继天胶期价暴涨后，一股轮胎涨价风正在全球各大轮胎市场蔓延，全球轮胎前10名中的多家企业如普利司通、米其林等都已陆续宣布提高轮胎价格！
中化国际在泰国、马来西亚、新加坡、印尼及中国海南、云南等地建立天然橡胶采购基地，参股了云南天然橡胶产业股份有限公司和海南天然橡胶产业集团股份有限公司，并向原材料加工生产领域延伸！公司在实现与海南、云南两大农垦集团战略合作的同时，控股了海南中化橡胶有限公司和西双版纳中化橡胶有限公司，在国内具备了10万吨的天然橡胶加工能力，其中70%为高端子午线轮胎专用胶！
中化国际还是艾克森美孚公司卤化丁基橡胶在中国的总经销，是日本JSR公司在中国丁腈胶的总代理，是荷兰DSM公司三元乙丙橡胶在国内的最大分销商！
二、参股草甘膦两大巨头 受益产品涨价！
生产草甘膦的江山股份等公司无疑是今年的明星品种，这一切源于全球草甘膦强劲需求增长和草甘膦价格居高不下。这种高盈利前景不仅吸引了行业内的新安股份、江山股份、华星化工加速增资扩产，也开始吸引中化国际(600500)等化工巨头的目光。中化国际拥有江山股份5544万股股权，成为该公司的二股东！按照昨日江山股份收盘价计算，这部分股权价值16.71亿元！按照中化国际的股本计算，每股收益将增厚1元左右！
伴随着高需求，今年以来草甘膦的价格也水涨船高，目前草甘膦的价格已经达到6万人民币/吨左右，比去年2.8万/吨的价格翻了一倍多。此外，除了需求推高价格外，原油价格的上涨也是推动草甘膦价格上涨的重要原因。江山股份2007年草甘膦产量达
1.9万吨左右，由于草甘膦价格以及总量增长较快，致使盈利能力增强！此外，2008年一季报显示，中化国际尚持有新安股份24.94万股(初始投资为26.53万元)，目前市值达到1771万元。因此，参股当前两大草甘膦巨头股权给公司带来增值近17亿！
中化国际还拥有巨额金融股资产。2008年一季报显示，公司持有交通银行1.02亿股股权(初始投资为14585万元)，交通银行限售股132亿股将于本周五流通，而中化国际拥有的股权就属此列，按照昨日交通银行收盘9.86元计算，这部分股权将价值10.06亿元！
因此，中化国际拥有的参股上市公司股权价值已近28亿元，按照其股本折算的话，每股收益将增厚接近2元！
三、焦炭概念股 煤化工价格重估受益者！
国际原油价格的居高不下不断考验着国内煤炭以及煤化工产品的价值重估，尤其是焦炭价格，前期国内煤化工板块焦炭概念股的集体上涨正是体现了这一点，而中化国际(600500)还是纯正的焦炭概念股。
公司冶金能源事业总部业务经营起源于1990年向国际大型钢铁厂出口中国优质焦炭。经过多年的积累和努力，冶金能源事业总部不仅在焦炭出口方面处于国内领先地位，其核心经营能力也已从出口贸易延伸至营销服务和实业生产，产品种类从焦炭扩展到煤炭、矿砂、钢材等领域，经营规模稳步增长，市场份额逐步扩大，成为中化国际核心经营的战略中心之一。
焦炭是中化公司经营的战略性产品之一。长期以来焦炭事业部向国际大型钢铁厂提供优质的产品和服务，年均出口各种焦炭150万吨，主要市场和客户分布在欧盟、印度、日本、韩国、南非、美洲等地，世界最大的钢铁集团ARCELOR，CORUS， POSCO，NSC，CSN等都是我们长期服务的客户。为了稳定焦炭供应并保障产品品质，冶金能源事业总部与山西、江苏、河南、河北等地的焦化厂建立了良好的合作关系，并已投资建立了山西中化寰达焦化有限责任公司和中化镇江焦化有限公司，总产量达到120万吨。
二级市场上，该股三阳开泰的多头炮形态搭建完毕，今日以一根小阳线确立了昨日突破的有效性，上升空间打开，后市有望快速上扬，投资者可积极关注。
