九年磨一剑创业板市场呼之欲出
九年磨一剑创业板市场呼之欲出
昨天上午(080515),中国证监会副主席姚刚表示,《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》正在准备之中,创业板待时机成熟就会推出。创业板从开始酝酿到今天已历经9年的时间,终于呼之欲出。业内人士认为,经过大量分析论证凝聚着市场智慧的征求意见稿,符合中国实际,创业板对实现国家自主创新战略有着重要意义,应该及早推出,在实践当中完善,在实践当中改进。
创业板规则征求意见稿看起来很简单,但凝聚了各方人士的大量心血,建立在海量数据库基础之上。据参与制定规则的一位专家介绍,证监会和国家统计局搜集了6万多家企业数据资料,交易所对科技部提供的15000多家高新技术企业建立数据库,包括刚进入开发区的2000多家企业的数据,以及农业部认定的400多家农业产业化龙头企业的数据。
创业板规则征求意见稿充分借鉴了海外资本市场的经验,并听取了中介机构、上市公司、创投机构等方方面面的意见。据了解,此前证监会和交易所邀请了几大海外证券交易所,包括纽交所、纳斯达克、东交所、AIM、柯斯达克等交易所交流经验;在制定征求意见稿的过程当中,有关方面小范围召开了座谈会,听取券商、创投、上市公司等各方意见。
有专家认为,在此基础上制定的标准,兼顾了市场的承受力和市场的容纳量,考虑了整个市场的实际,考虑到企业和投资人的现状,考虑到了实际需要。"从设计来讲,定位、标准是非常适中,也保持了竞争力。"
业内人士对创业板规则征求意见稿基本认同。深圳创投公会秘书长王守仁教授说,"创业板不能再等了,尽快推出来是根本问题。市场的发展和完善,要用历史唯物主义观点来看,一定要尽快推出来,在实践当中完善、在实践当中改进。纳斯达克1975年出来的时候,也不尽人意。"
创业板也成为国与国之间科技产业竞争的重要平台。据深交所的一份研究报告,截至2007年底,全球有超过40家创业板在运作,这些市场覆盖了全球主要经济实体和产业集中地区。一位来自监管部门的资深人士说,"现在国家和国家之间竞争,其中很重要一条,就是有没有一个多层次的、强大的资本市场作支撑。"
资本市场也正成为地区之间竞争实力的标志。浙江省金融办主任丁敏哲颇有感触地说:"浙江省县与县之间相互的竞争,就是你有多少上市公司,这是实力的象征。所以现在对创业板,不仅企业盯着这个市场,而且各级ZF领导也非常关注,盯着这个市场。"深圳科信局局长刘忠朴表示,深圳将全力配合创业板的推出,多培养更加优质的上市资源到创业板上市。为争得创业板先机,深圳此前已着手建立一个100家创业板拟上市公司数据库,并计划拓展"科技企业上市路线图计划",将有关资助措施惠及创业板上市企业,在资源、政策等方面向这些企业倾斜。(上海证券报)
深交所总经理宋丽萍:创业板一切就绪只欠东风
创业板到底何时推出、进展如何都高度吸引着市场各方的目光,而与其相关的任何消息都会引起高度关注。5月10日,在出席"2008陆家嘴论坛"时,深圳证券交易所总经理宋丽萍接受记者采访时表示,创业板上市规则是交易所的重要规则之一,深交所已经协调好了,创业板推出的时候,这一规则要经过证监会的批准。宋丽萍强调,尽管创业板什么时候能推出尚并不清楚,但深交所已做好了一切能做的准备。
宋丽萍表示,目前深交所已经为创业板的推出做了很多工作,包括上市公司培育、技术平台的准备、投资者教育、交易规则制定等等。其中,在投资者交易方面,深交所专门成立了投资者教育中心,并且还召集券商、基金、私募等机构,将创业板存在的风险阐述清楚。
宋丽萍在论坛发表演讲时说,中小企业群体的升级是中国经济又好又快发展的一个坚实基础,资本市场应该为具有生机的中小企业提供服务。她指出,中小企业要进入升级新阶段需要技术升级、产业升级和组织机构升级。在这个过程当中,资本市场将获得难得的机遇。因为,首先国内银行今年实行从紧货币政策,中小企业首当其冲,融资门槛被提高。另外,由于全球证券市场出现调整和动荡,今年国内企业到海外上市的数量在减少。面对这些机遇,中国资本市场应该为这些升级、跨越式发展的中小企业提供融资和并购服务。
宋丽萍还指出,目前国内资本市场尚存不少差距。其一是对风险的理解能力。比如盛大、巨人、携程、百度等国内企业都到海外上市,而没有选择在上海或者深圳上市,除了制度原因之外,与国内对风险的理解能力不足有一定关系;其二是定价能力。纽约上市企业的最高市盈率是200多倍,最低是10倍。纳斯达克最高是417倍,最低是9倍,而国内就中小板而言平均是25倍。所以对风险定价能力既受各方面制度性约束,自身原因也有待提高;其三是投资者的风险承受能力,以及交易成本较高等。
宋丽萍表示,为满足中小企业进入和利用资本市场,需要继续探索服务的路径,要从上市制度改革作出一系列的配套调整。她强调,今后五年资本市场面临快速发展的机遇,今年是开局之年,如何在国内外复杂情况下利用资本市场为中小企业提供服务,是迫切需要解决的问题。(证券日报 吕东)
