从2245到1000，股市已经跌幅达到了55.5%。在目前点位，各种说法都有，但大都认为至少会有一波比较象样的反弹。
　　
　　上证直逼千点，基金大幅减仓，中高价股票的价格回落，低价股价格空间必定被压缩。股市已经到了严重的非理性阶段，后市的操作以及短期预测将会变得极其困难。预测后市短期走势可能有以下两种可能：
　　１、加速下跌：股市击穿千点以后，造成崩盘，快速下跌，成加速趋势；下跌空间点位预测：858~880点一带止跌；
　　２、从980~990一带获得支撑，然后顺利反弹，1140~1240的反抽确认以后，再次回头向下，击穿千点，直扑最终目标；

　　预测2245以后的最终下跌空间，858是一个可能的目标，极限目标将在700点附近。今年的目标，以858为首选；至于430，相信国家是不会允许到达的，如果真的到的话，时间将会在2008年附近了，那也该是砸锅卖铁买股票的时候了……

　　以上是一家之言，欢迎大家发表自己的看法

[ Last edited by 魏红 on 2005-6-4 at 21:04 ]

不管怎么样，现在觉得不太好做，走一步看一步

要破千点

依我的半对数测幅法,1060既掼破,下一较大支撑约在953附近,另依江恩波幅测幅法(依上证全部历史数据检验的波浪规律性),由1259.4低点及1496.2高点所做江恩波动测幅法较佳的满足点约在963至933之间,最差的第二满足区约在697至667,除此外上证指数少有再大幅超越第二满足区的,由于953与963~933的区间接近,所以在此区间是重要观察区

多看少激动

等主力吃饱了我们再动～～～～～～～～～～～～～～～

也转帖一篇

中金报告反映谁的心态

水皮

　　中金国际是中国股市的一个怪胎，由于众所周知的国际背景和不为人知的国内背景，中金国际在国内的股市具有举足轻重的地位，而中金的策略报告也常常成为市场关注的焦点。

　　最近又有两份看似互相矛盾的中金报告在业内流传。

　　一份报告称，目前的上海指数1000—1100点的区域已经具有投资价值，不过如果考虑到特殊的因素，那么在700—1000点区域发生的任何反弹都会成为反转的信号。投行的报告为了给自己留后路，从来的用语都是模棱两可的。两句中第一句话没讲真话，第二句话没讲假话，关键看你如何翻译，在心直口快的记者看来，中金国际的意思就是指数要跌到700点，但是中金国际就是不这么说，让你抓不到唱空中国股市的把柄。

　　另一份报告则称，假使目前的股权分置试点能满足最低10送2股的标准，同时规定控股率高于30%，减持后市净率高于1，那么大盘蓝筹股的平均市盈率将从18.7倍下降到15.6倍，其中含H股的A股的溢价将从24%降至4%。这将使中兴通讯(行情 - 论坛)、鞍钢新轧(行情 - 论坛)、兖州煤业(行情 - 论坛)、海螺水泥(行情 - 论坛)、江西铜业(行情 - 论坛)的A股价格和H股价格倒挂，而华能国际(行情 - 论坛)、中国石化(行情 - 论坛)、马钢股份(行情 - 论坛)、青岛啤酒(行情 - 论坛)等A股股价接近H股股价，投资机会将出现，而随着QFII和QDII的推出，A股与H股之间的分割状态将被逐渐打破，因此，从长远看，不管全流通与否，现在H股的水平将是A股的估值参考。

　　媒体评论说，中金国际居然两面三刀，对外唱空，对内唱多，用心何在？其实，中金的报告并不存在对外唱空、对内唱多的阴谋，中金的用心也并不在于搞乱中国股市，中金的用心无非是为客户谋利。

　　两份报告，运用的分析数据是一致的，价值判断也是一致的。事实上，700点的底限正是根据A股全部向H股看齐，甚至倒挂得出的结论。

　　证监会和国资委联合通知公布的第二天，证监会宣布第二批试点启动。根据业内人士的分析，第二批企业中会出现中央级的蓝筹股，这样的结果的确会使试点更具代表性，但是也为指数的硬着陆提供了参考系数。

　　如果试点的对价就在20%-30%，那么，指数以此除权，下限区限就在700-800点；如果A股真的和H股看齐，那么根据现在平均30%的折价，指数的除权空间下限也在700-800点。

　　而且，这仅仅是指数的静态除权，如果考虑到减持扩容的因素，700-800点只能作为一个参考。

　　水皮的手头还有一份报告，这份报告的题目叫做“失衡的天平”，作者是中信证券(行情 - 论坛)。

　　中信的报告认为，股权分置试点启动后，如何确定新的估值重心？试点的启动打破了原有的市场体系。如何客观评价新的市场重心或者参照系呢？假设非流通股以折价的方式逐渐进入流通市场，以香港市场作为新的估值水平参考，两地隐含资本成本和价差看，至少相差30%。

　　那么补偿多少才能不跌呢？中信认为，如果以A股作为一个公司的话，对价比例在10送4.3-6.7股可以在1100点左右保持稳定，而现在只有10送3，市场在1056点左右才会企稳。

　　但是，决定市场价格的根本问题其实并不在对价，而在于公司的盈利前景。估值和盈利增长的预期构成了基本分析的主要矛盾。

　　从估值的角度看，沪深300的平均市场盈率只有15倍，这个数字低于标准普尔500的19.19倍，恒生指数的15.34倍，道琼斯工业指数的17.8倍，许多股票的估值非常具有吸引力；但是另一方面，对盈利前景的担心，又让估值的优势丧失殆尽。根据对市场主要300-400家公司的盈利预测，2005年的增长预期不足20%，2006年更下降至个位数甚至零增长。由于盈利的下降，使得在股价下跌10%的情况下，隐含的资本成本仅从8.7%上升到9%，也就是说对盈利增长的前景将制约市场转暖。

　　中央人民广播电台的主持人问水皮，15倍市盈率有没有投资价值，究竟是高还是低？水皮回答她，如果静态看，市盈率低好像是风险低，但是如果动态看，市盈率越低，风险越大，因为市盈率走低表明公司盈利前景不妙，投资者不愿意追捧买入，这就是所谓的越跌不是风险越小，而是风险越大的道理。

　　按专业人士的话讲，周期性行业开始将进入拐点，煤炭、钢铁、电力的前景将不被看好；用水皮的话讲，宏观调控的作用必将反映到股价上，企业收益向淡就是常识性的问题。水皮一直强调宏观调控周期内不是股权分置试点的好时机，道理就在于此。

　　如果没有股权分置试点，中国股市也会向下调整，因为没有上涨的空间；但是现在有了股权分置试点，中国股市不可能再有上涨的可能，因为打开了向下除权的空间。股权分置试点会不会承担当年国有股减持的骂名，现在很难判断。

　　来自基金经理的一份调查表明，尽管94%的人都认为中国股市处在熊市阶段，但是股权分置改革试点启动前后，对于熊市的阶段认识，发生了巨大的变化。2005年初的时期，81%的经理们认为大盘处于熊市末期，因此，在大盘下跌10%的情况下，基金重仓股却大涨，多的如烟台万华(行情 - 论坛)达70%，少的如中集和华侨城(行情 - 论坛)也有50%。而现在呢？88%的基金经理认为处在熊市的初期和中期，只有6%的人认为是处在熊市的晚期，因此，如果大盘有可能上涨10%的话，40%的人会选择卖出，只有6%的人会选择买入。对于股权分置试点，认为对市场是利好的人只有35%，对公司是利好的人为21%，认为是利空的人为25%，说不清楚的人达到19%。

　　水皮不是巫师神汉，从来不预测大盘点位，哪里是底？回答是三个字，不知道。

　　存在就是合理的，如果我们认为自己的恐慌是有理的，那么大盘的下跌就是有理的，尽管这种下跌显得非常的不理性。

　　估值体系只适用于一种稳定的市场，对于中国股市这么一个正在进行制度变革转轨的市场而言，一切都在重构，一切都在变化。事实证明，推倒是容易的，重来就没有那么轻松了。

　　中金报告反映的就是机构的心态。

价值体系的建立在于公众信心的建立；公众信心的建立，要有相应的投资或价值理念（注意，不一定是正确的）的引导。不知道在股市处于如此市道的情况下，管理层准备把公众引向何方。其实，对于普通投资者而言，降低扩容速度、T+0、取消涨跌停板限制，也许才是真正的利好，可是，真正为普通投资者考虑的人又能有几何？奈何

[ Last edited by 魏红 on 2005-6-5 at 22:29 ]

价值体系的建立在于公众信心的建立

看来对基金是个鼓励，他们应该努力了。

　　　股权分置博弈鸣响第一炮 首批方案可能违心通过

　　　　　2005年06月06日09:52　每日经济新闻     
　　今天，作为首批股权分置改革试点的三一重工和清华同方将就其公布的方案开始网络投票。

　　6月1日，中国证监会发布通知，宣布将进行第二批上市公司股权分置改革试点工作。6月10日，上述两家上市公司将召开股东大会，审议其股权分置改革方案。股权分置大博弈在本周鸣响第一炮。
　　申银万国资深证券分析师钱启敏表示，流通股股东很可能“违心地”让试点方案通过，“现在第一批试点公司的改革方案，我觉得对价低了，投资者心里不会认同。但如果不同意，那么股价将下跌，这也是投资者不愿意看到的。”
　　钱启敏建议管理层推出“流通权证”。“在主板市场开设一个权证市场，非流通股股东想流通，就买这个权证。这样对股民最公平，最能将保护投资者的利益落到实处。”钱启敏说。
　　著名股市专家张卫星表示，方案若不通过，股票不一定必然会跌，但是，目前的方案的确比较差。“蠢就蠢在复牌后，获得了好处的流通股股东都想卖股票，谁会来买？这样的结果就是市场自动除权，非流通股股东虽然支付了对价，但是流通股股东得不到实际好处。到时候谁也不讨好。”张卫星说。

警报尚未解除

　　　证监会"七种武器"未充分施展 "五道金牌"又至

　　　　2005年06月09日 07:20 每日经济新闻
   
　　证监会有关官员在第29次基金业联席会议上透露的“七种武器”尚未充分施展，昨日，又有“五道金牌”的传言在市场中流传。

　　第一道金牌：绩优大盘股10送2试点
　　目前沪深蓝筹股长期投资价值已具备相当价值。假定按10送2进行股权分置改革，其中满足控股股东控股比例高于30%，同时减持后保持市净率高于1，大盘蓝筹股的简单平均市盈率将从18倍下降至15倍，其中有H股的股票其A股对H股的溢价将从24%降至4%。
　　这将使鞍钢新轧、兖州煤业、海螺水泥、江西铜业等A股股价接近H股股价的个股出现投资机会。
　　而且优质上市公司“让利”的示范效应，将使得相对绩差公司的非流通股东要获得流通权必须要付出更大的对价，这从某种程度上对流通股东形成了强有力的支持。

　　第二道金牌：学习美国曲线救市
　　1987年,美国股市也遇到了极大的危机。最“黑”的一天,股市指数竟暴跌22.6%。
　　与此同时,白宫悄悄地借钱给几家大公司回购自己的股票,并大肆宣扬回购正适得其时。美国政府的这种做法其实就是彻头彻尾的“政策市”，但人家却没有这么说,相反,把它作为一个经典案例载入美国股市的史册。
　　因此，管理层借鉴美国模式“曲线救市”的可能性也是有的。

　　第三道金牌：给券商长期低息贷款
　　数据显示，截止2003年12月31日，整个证券行业潜亏(实际亏损与帐面亏损之和)高达2200亿元，2004年以来这一态势更为严峻，丝毫不亚于银行不良贷款的金融风险。
　　显然，考虑券商问题的眼光不应局限于证券市场，更应从整个国家的金融风险高度来考虑。
　　昨日，从券商处传来消息，中国人民银行将对12家创新类试点券商提供长期低息贷款，每家公司贷款上限为50亿元。
　　但相关人士证实，12家试点券商确实在积极争取低息贷款。600亿的贷款额度可以看作是拯救券商的第一步。
　　分析人士指出，昨日的行情并非由券商贷款所致(资金不会这么快到位)，但利好预期足已推动资金入市。昨日，中信证券、宏源证券等券商股双双涨停。

　　第四道金牌：通过ETF形式入市
　　我们可以认为这就是所谓的“平准基金”。而1400亿的金额也不可谓不大。因为截至昨日，ETE指数包罗的50只股票流通市值总计不过约2221亿元。这将对大盘蓝筹股构成重大利好支撑。昨日，联通、宝钢、武钢等权重股明显走好。

　　第五道金牌：再融资和试点挂钩
　　这是管理层朝着正确的方向迈出的一步，早就该实施了。也为绩优公司积极参与股权分置试点提供了强大动力。

　　光大证券认为，推动绩优蓝筹股试点才有示范效应，绩优蓝筹股试点能够稳定市场预期。

　　中融基金的总经理万朝翎也非常赞同绩优蓝筹股成为试点对象。他认为，解决股权分置问题是解决制度性问题，因此必须要有大企业的参与，因为相对而言，大企业更有代表性。

　　结合股价表现来看，现在绩优蓝筹股的股价都不高，且相对理性，试点时对市场的冲击可能会比一些业绩并不理想但股价比较高的公司来的更小一些。

　　昨日，贵州茅台、苏宁电器、上海机场等绩优股放量拉升。

从魏版主开贴短短几天，恍如做梦，今日已摸过1146 ，向右看该何去何从？

根据目前走势分析,反弹还将继续;
至于反弹幅度,初步测算大约在1240附近;目前位置在反弹的第一阻力位(1152)

　　财政部日前宣布，对个人投资者从上市公司获取的股息红利所得，暂减按50％计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定计征个人所得税。红利税减免政策获准实施是个很大的利好。股息投资策略可能会进一步得到投资者认同，专注红利股投资的分红型基金产品的投资价值也获得了进一步提升。

1072是本次上升以来的半分位，大盘是否能获得短暂的喘息，拭目以待。

转贴网上的一篇文章:

　　　国家启动本次大行情的真正意图
　　　　　2005-6-14 0:02:48

　　股市行情完全可以在中国股市历史上写上浓重的一笔，在市场一片悲观之中，两市从周一小幅回升到周三巨幅上涨，虽然周五的小幅回落给市场流下一点阴影，但本周两市的周K线足可以使其确立为多方插向空方最致命的一刀。
　　从本周市场看，很多地方值得我们广大投资者细细品味，深入的分析将会让我们逐步看清这次行情的特点：
　　本次行情的资金特点和政策情况看,是特点鲜明的高层主导的“海陆空”全方位的多方攻击战。海军为市场传闻，无风不起浪，市场传闻利好成批有节奏的传出，关键是这些利好能很快得到证实，使市场对其它可以实现的利好充满憧憬；空军为国家高层的政策，高层在利好传闻出来后，在行情关键时刻，及时推出正式利好消息，而且利好一个接一个，把你从悲观的情绪中拉回来，让你重新燃起重生的希望；陆军也是最主要最关键的攻击战场，高层亲自进入市场，拿资金推动股市上涨，给场外等候进场的资金以极大的诱惑力。三军配合相当紧密。
　　由于本次行情的关键在于“陆军”战场，光出政策，喊口号，即使身份再高的领导人出面，而得不到市场资金的响应就是一句空话，尤其今年连续多次验证了这个观点。那为什么说这次行情的启动者是国家出钱呢？理由如下：
　　其一、可以毫不夸张的说，本次行情的资金实力和气魄为历史第一次。它远远超过了94年的“7.29”行情和著名的“6.24”行情，94年市场规模还很小，相比较意义不大。我们拿“6.24”行情和其比较，虽然6月8日大盘上涨幅度不及“6.24”大盘涨停那么疯狂，但关键点是，“6.24”有所谓的重大利好支持，指数是几乎是以涨停价格开出来的，而本次是当天并没有出现重大利好政策的情况下，指数小幅高开后，不是靠技巧，而是靠资金实实在在推上去了；另外本次资金选择攻击的对象是超大规模的核心蓝筹股、部分二线蓝筹股和海虹控股。其中蓝筹股是相当多的股评人士和一些所谓的高手最不看好的板块，但确实是最具有实际引导意义的板块。
　　其二、整个超大资金运做安排非常周密。事先部分资金现在中远航运、中集集团等二线蓝筹股布局.而6月8日则是震撼性的一击。在毫无征兆的情况下，18只大规模品种突然以巨量涨停价格开盘，相信基金公司、QFII以及民间游资都不会有这个实力和魄力。其目的是给市场包括基金在内的各路资金展示出自己的深厚势力和背景，为斩断包括基金在内资金的抛售之手的第一战。随后主要战役开始打响，主打品种先后登台表演，中信证券——直接影响市场整体人气的最重要的相对权重个股，首先打响第一枪，它的启动是不是预示着高层最近经常提到的“今年是证券市场的重要转折一年”的重要市场信号呢？大家可回味。中集集团——最有争议，业绩最为突出的二线蓝筹股的代表，很多人都担心其成长性不会那么好，将无法支撑股价。而资金巨量推高其股价，为扭转包括基金在内的错误投资思路。基金虽然是理性投资的代表，但其为过度理想化的投资，过度追求不能减弱的成长性，却忽略其良好的业绩。高成长股，只要后期成长性减弱就会出现股价的大幅回落，造成很多业绩优秀的个股价格非常低廉，而基金却找不到合适的投资品种的畸形价值投资炒做。关键就是忽视了一个最基本背景，中国只是一个高速发展的发展中国家。中国股市要真的得到发展，产生牛市行情，必须扭转这个面对大堆大米，却无米下锅的错误的极端价值投资理念。我们认为启动中集集团等二线蓝筹股的目的就在此。中国石化——对指数影响力最大的品种，中国石化最近多次反常行为已经让部分人看到一些其中的不同，而本次能连拉两根巨阳，然后再带上宝钢股份、长江电力，启动其目的就是产生具有震撼力的大阳线，让市场见识本次资金的实际实力和神秘背景。海虹控股——最具有人气震撼力的品种，尤其是对科技股和垃圾股的影响力巨大。该股在经历多年的炒做，已经没有华丽的网络外衣，业绩也难入眼，但其非常好的群众基础却是无可比拟的。为避免造成只有蓝筹股唱独角戏的尴尬局面，启动它无疑是最好的选择，这也就是启动其的最重要之处。试想启动这些品种没有周密的部署安排，没有极强的资金团结性、魄力和手中特殊的王牌，又怎么能起来？这个资金怎么会是只会追涨杀跌的基金，偏小规模的QFII，一盘散沙追求利益化的社会游资等所能办得到的呢？
　　那么为什么要在此时启动行情呢？
　　只有一个理由就是股权分置改革，这个被国家高层会议上无数次视为新基础，新变革的关键之关键。而且证券最高领导人已经公开表示本次改革开弓没有回头箭。而只许成功，不许失败则很可能是国家最高层领导给等部门的要求。正是由于这样的原因，任何产生不利于股权分置的因素都被一律停下来。具有深厚背景的神华集团、全国第五大银行交行都只好放弃在A股发行，而其它想再融资的公司也将必须以股权分置成功为前提。可见本次高层决心之巨大。而我们最清楚的是，要使困难降低最小化，唯一的办法就是在行情上涨活跃中弱化市场对股权分置的恐惧，树立对股权分置改革的新的信心。在我们分析股权分置时候，我们认为第一批是试探性试点，看市场到底有多大的反应，为探路之石。第二批试点为具有重要实际意义的试点，这也是高层推行第二批的时候，快速中不乏稳健，连续出台多个相关政策为第二批试点成功铺路。而第三批试点为巩固胜利，扩大战果阶段。经过三期疗效后，相信股权分置就可以全面成功的推出，这个时候确保这三批安全出航，必须依赖雄厚的资金势力做后盾，同时又要达到四量拨千近的效果，在第一批试点结果即将出来之间启动无疑是最好的时机。
　　经过以上粗略分析后，我们认为本次行情绝不简单的是回光返照行情，更不是简单毫无实际意义的千点保卫战。是一次极为重要的证券重大改革保驾护航战，成功成熟投资转折战。

　　仁者见仁,智者见智

[ Last edited by 魏红 on 2005-6-15 at 17:06 ]

字好小啊 ，楼主啊，能不能编辑一下，看不清楚文章
转贴网上的一篇文章:

　　　国家启动本次大行情的真正意图
　　　　　2005-6-14 0:02:48

819点