——证券价格全息随机分析理论及其应用                                      
一、 证券价格分析概说
    传统的所谓技术分析，实际上就是从证券价格的历史走势中寻找出规律，再按规律预测未来走势。这些规律包括各种形态、角度、涨跌幅度、涨跌周期、成交量等。并丛这些经常得到应证的规律中得出结论：“历史是可以经常重复的！”、“一种趋势一旦形成，将继续下去！”、“一种趋势发展到一定程度，会向与之相反的趋势转化！”
    应该说，技术分析派的做法与观点是完全符合辩证唯物主义世界观的。辩证唯物主义认为物质世界里的一切事物都是运动的，运动都是有规律的。而且事物运动总是围绕其内部既对立又统一的两个方面展开的，（在《周易》中这两方面称做“阴”和“阳”，毛主席在《矛盾论》中称做“矛盾的主要方面和次要方面”），当事物朝着一个方面运动时，另一个方面也随着发生相应的变化，到了一定的阶段，运动就会渐渐朝着另一个方面发展。就这样周而复始，循环往复。客观世界万事万物莫不如是，证券价格的运动当然不会例外。
    然而，客观事物的这种循环往复的运动的规律性并不是绝对一层不变的，有时由于外因的影响，往往会使结果出现较大的变化。例如：一年四季，夏天炎热，冬天寒冷，春天由寒变暖，秋天由热转凉。周而复始，年复一年。这是一个基本规律，一般都不会判断错。但因为天文地理诸因素的影响，夏天有多热，冬天有多冷，每年又都是不一样的。另外，在一个循环周期里，事物发展的每一个阶段与另一个循环周期也不可能一一对应起来。就象今年与去年也许夏天差不多热，冬天也差不多冷，而春天的雨水却特别多，秋天又特别干旱。这样，仔细比较我们就会发现，没有任何两年是绝对的“历史重复”。
    商品（含证券）价格运动也是这样，上涨为阳，下降为阴（阳线、阴线的名称就含有此意），顶为阳之盛，底为阴之极。我们把顶比做夏天，底比做冬天，那么，见顶回落就象秋风乍起，见底回升如同大地春回。试以炒股为例，假如我们能在秋末、冬天、初春买股票（初春最为理想），必为低价；如果再于春末、夏天、初秋卖出股票（春末、夏初最佳），必为高价。
    我们看月K线、或筹码分布，凭眼睛就能判断出一个中级行情的大致顶部和底部。就象根据气温判断冬季和夏季一样。长江流域，摄氏0度以下，必为冬天。只要坚信自己的判断，温暖的春天和火热的夏天必将来临。但是，我们的技术派的大师们往往不能接受底部小幅度的阴跌，更不能接受筑底横盘的等待。他们试图从历史行情中寻找出今天买进明天就涨停的规律，试图设计出一种技术分析指标，能将每一个振幅超过2%（高于交易费）的小波浪的顶和底都抓准，从而成为每天都能低买高卖的超级短线高手。殊不知，这无异于连当前所处的季节都不知道，却妄想对一年365天的阴晴凉热一目了然。有如此愚蠢想法的人，首先是完全没有弄懂技术分析中“历史是可以重复的”这一命题的含义。这种重复就是由涨到跌——由跌到涨——由涨到跌的重复，就是事物由阴到阳——由阳到阴——由阴到阳的循环往复，而不是复印机似的“克隆”。其次，由于无视价格在整个循环周期中的位置高低，只着眼于局部小趋势的变化而频繁进出，往往底部小涨即卖出，碰到大牛股别人都赚大钱，他永远只能赚小钱；同样，顶部小跌即抄“底”，别人套不着，套他一个准！再次，他们既然不能正确理解技术分析的基本原理，自然也就不能正确理解技术分析指标。有许多传统技术分析指标，如果我们立足于一个完整的循环周期来使用，都能很好地指导我们的操作。但如果把它当成脱离整个循环周期的所谓纯短线指标来使用，实际上其指导意义就完全丧失了。 道理很简单，因为几乎所有的技术分析指标都是按证券的历史价格数据设计制作的，指标总是跟着价格走的，所以，几乎所有的技术分析指标都是滞后的，是“马后炮”。            
    传统的技术分析是通过对价格运动的历史轨迹的考察，来寻找价格运动自身的内在规律的。因为万事万物的运动都是有一定规律的，所以说传统技术分析是有一定合理性的。但是，我们也必须看到传统技术分析方法固有的缺陷。前面我们分析的仅仅是在运用技术分析理论和方法时所犯的钻牛角尖的错误，而这里所指的是技术分析理论和方法本身在探求价格运动的规律时， 就存在不可逾越的障碍。
    如果我们把一张连续几年的股价走势图与一张连续几年的气温走势图一起比较一下就会发现，每年的气温走势都很相似，而每年的股价走势却很不相似，它既不象气温走势那样有一年一循环的固定周期，也不象气温走势那样每循环的最高值与最低值都大致相等。同样是运动中的事物，同样是层次分明的波浪图形，同样都有其内在的运动规律，但认识和掌握其规律性的难度却显然是不一样的。如果说照着历史走势预测每周或每天的气温变化的细节有一定困难的话，那么，判断未来每年气温的大致高点、大致低点、出现的大致时间等，应该是一目了然的。然而，对着股价走势图，要判断未来任何一级波浪的高点、低点、时间都决不是一件容易的事。
    为什么气温走势的规律那么明显，而股价走势的规律却是那样难以把握呢？
    任何事物的 运动和发展，之所以会呈现一定的规律，决不是偶然的，必然有客观的深层次的原因。气温的变化之所以具有如此明显的规律性，是因为地球围绕太阳在相对确定的轨道上，以相对确定的周期有规律地公转，同时，地球又以相对确定的周期、与公转轨道面保持相对确定的角度围绕地轴有规律地自转。这就决定了太阳的光和热投射到地球表面不同地区的角度、距离都呈现明显的周期性变化。而太阳的光和热投射到地球表面的角度和距离正是影响地球表面气温的决定因素。由于地球的运行受太阳系、银河系乃至整个宇宙大系统运行规则的限制，其规律性相对稳定，受外因影响小，这就决定了地表气温变化的规律也具有较强的稳定性。
    那么，影响股价涨跌的决定因素是什么呢？这个问题正是传统技术分析所忽略了的。传统技术分析指标几乎都是用证券价格的历史数据来设计制作的，只是从价格本身来研究价格，没能超越价格的局限去寻找价格变化的更深层次的原因。


二、 大师的命门在哪里？（供求关系的秘密）
    只要我们能站在价格之外全面地研究价格变化的规律，我们将看到一个广阔而又纷繁复杂的世界，在那里，几乎能找到所有问题的答案。

    1.供求关系变化是价格变化的必然前提:
    经济学的基本原理告诉我们，引起价格变化的直接原因是供求关系的变化。无论是价格与价值的乖离已经到了极限，还是突发事件导致了商品价值发生了变化，首先引起的是商品在市场上供求关系的变化。供求关系发生了变化，然后才引起价格的变化，任何情况下都不例外。在商品价格发生变化之前，各种印象价格运动的因素早已发生了一细节的变化 ，其过程和顺序是：
                         价值——供求关系——价格
    其中，供求关系的变化，是商品的价格反映价值过程中的必由之路。供求关系的变化囊括了基本面、技术面、消息面、政策面、市场面等一切因素，只要弄清了供求关系的变化，其他一切都可以不过问。相反，如果不关注供求关系的变化，我们的分析再全面、再认真都可能是片面的甚至错误的。也就是说，只要我们知道供求关系变化了，我们就可以立即根据这一变化改变我们的操作，而不需要了解基本面、消息面、资金面等究竟是哪方面的原因引起了供求关系的变化。相反的，我们哪怕把会引起价格变化的因素99%都分析透了，但没有注意到供求关系的变化与我们的分析结果不一致，那毫无疑问，被我们遗漏掉的1%才是至关重要的。而且，供求关系变化总是迅速引起价格变化，不象价值对价格的影响那么反应迟钝；其次，    供不应求价格必然上涨，供大于求价格必然下跌，供求关系变化与价格变化的这种一一对应关系，总是100%的准确无误！
    难道真会有能够预见到一个上市公司的基本面已经发生了一般人不知道的变化，甚至于见到 国务院、证监会突然发布新政策的分析指标吗？以供求关系为分析依据的指标确实就是这样的指标。道理很简单，如果一个上市公司的基本面已经发生了一般人不知道的变化，但没有不透风的墙，总有一部分内幕人士首先知道，他们或他们的圈子里的人会首先行动。他们的行动即使是没有引起价格的太大的变化，但会逐渐改变或突然改变股票的供求关系状况。同样，一项新政策的出台，也绝不是某领导突然想到突然宣布的，必然有一个酝酿、调查、研究、讨论通过到公开宣布的过程。而到这一过程接近尾声的时候，市场上的供求关系早已经开始变化了！
    所以，我们要揭开价格变化的秘密，首先要揭开供求关系变化的秘密。要弄清证券价格变化的规律，必须首先弄清供求关系变化的规律。

    2.证券市场影响供求关系变化的要素:
    影响商品供求关系变化的因素来自于供和求两个方面。当供应一定需求增加或需求一定供应减少时，就会打破原来的供求平衡形成供不应求；当供应一定需求减少或需求一定供应增加时，就会形成供大于求。
    证券是一种特殊的商品，其供求关系的变化既符合普通商品的一般规律也有自身的特殊性。
    以股票为例。供的方面，股市扩容，市场惜售，庄家空筹等会引起市场供应的过剩或不足。求得方面，主要取决于购买能力（资金）和购买意愿（人气）。下面分别予以分析。

    3.股市扩容对股指的影响
    新股的增加和老股的股本扩张使股票的供应呈恒定增长的趋势。这种供应的增加和股民的增多以及投资额的加大导致的需求的恒定增长相抵消，对股市供求关系的影响不是十分巨大。尤其当股市具备一定规模时，影响将更为有限。如扩溶节奏过快，会形成短期的供大于求，稍加调整情况就会改变 。而且，为了保证证券市场的融资功能，国家在融资过程中会考虑市场的承受能力和保护市场的措施。
      
    4.庄家行为对股价的影响
    由于股票的供应量是相对稳定的，如果有人把大量的股票囤积起来，就会马上造成市场供应的迅速减少。但股票作为特殊的商品，和一般消费品不同。消费品一旦供因减少势必迅速引起供求关系的变化，出现供不应求的局面。但股票在市场需求不足时，即使大量低价吸筹并锁仓，使市场的供应减少，也不一定会引起供不应求 。这就是非消费品市场供应减少不容易被及时发现的特点。这一特点不仅使庄家控筹有了可能，还是得他们的建仓成本十分低廉。然而，一旦庄家筹码充足，市场购买能力增强（资金增加），购买意愿回升，标志着拉升时机成熟。庄家发动，跟风踊跃，严重供不应求才会显示出来。而高位出货又会导致供大于求。所以，庄家行为使证券市场上影响供求关系变化的最为重要的因素之一。而且，庄家行为带有很大的主观性，隐蔽性和欺骗性。传统的基本分析和技术分析的方法都无法对其做出准确的判断。
    5.证券市场资金量的周期性变化规律及其对股指的影响
    影响商品需求的另一重要因素就是消费者的购买能力，人们手中有钱，需求就增加。证券市场也一样，资金充足，证券就会供不应求，股价就会上涨。资金不足，供大于求，股价就会下跌。由于资金再没年度的不同阶段，有着明显的周期性变化，所以，股市上的供求关系也像气温一样，又随着季节变化的规律的。一半上半年资金比较充足，股票供不应求，股价上涨，下半年资金相对不足，股票供大于求，股价下跌。六七月份，正值盛夏，股市也是热火朝天的季节。股价涨的最高，买股票的人最多，其实，萧瑟的秋天已经悄然走进，此时正式卖出股票的良机。每年年底结算，大量的资金从股市流出，股价跌到最低，买股票的人也最少，殊不知，吓年度的新增资金正紧锣密鼓的筹措，和暖的春风将渐渐吹进股市。如果在此时建仓，与大多数人反其道而行之，必将迎着春天，走向夏天。
    6.股价涨跌与购买意愿
    商品的价格也是影响供求关系的重要因素之一。就一般商品而言，价格越便宜，消费者的购买意愿越强。但股票不完全一样。消费品买了以后跌价了，以后还要消费，可以再买便宜的。股票不是消费品，迈进来是为了更高的价格卖出去。所以买的时候有一种矛盾的心理，看到跌了，想抄底买便宜货，害怕涨上去追不上。但又害怕继续跌，买了以后被套牢。所以经常会出现便宜货没人要，涨上去了拼命抢的反常现象。结果是低位怕套，在高位套住了，高位舍不得卖，到低位割肉。但是，犯这种错误的虽然人数众多，却绝大多数是中小散户。机构庄家的市场主力资金，总是在低位买进，高位抛出。他们建仓，总是选择最佳的时机，最低的价位。越低越买，达到一定控筹量后拉高出货。另外，有经验的老股民，在股价跌到极低，时间周期也合适时，就会毫不犹豫的买入，然后耐心持有。所以，证券市场上的购买意愿也是与证券的价格涨跌密切相关的。价位越低，购买意愿越强，惜售心理越浓。价位越高，购买意愿越弱，抛售压力越大。越到底部越趋向供应减少，需求增加。越到顶部，越趋向供应增加，需求不足。

    技术分析是应该反映一切市场因素的。而共求关系恰恰总是在价格变化之前最准确最及时的捕捉着一切市场因素对价格的影响。传统的技术分析指标正因为没有抓住供求关系这一由其他市场因素的变化 到价格变化的必由之路，所以，也就不能真正做到反映一切市场因素的变化，这就是传统技术派大师们的命门所在！

[ 本帖最后由 阿耀 于 2005-10-17 09:41 编辑 ]

三、价值的市场定义（空间的秘密）
        经济学的基本原理告诉我们，商品的价格总是围绕这一商品的价值上下波动的。证券，作为一种特殊的商品，其价格的运动也是符合这一基本规律的。但是，由于它的特殊性，衡量价值的标准和方法又是与其他商品完全不一样的。它既不是用生产资料制造出来的有形的产品，也不是用于人们衣食住行的普通消费品，所以，它是不可以用社会必要劳动时间来简单的加以概括的。
买的是上市公司还是股价空间？
“买股票就是买的上市公司！”这一论断是基本分析派和有些著名投资理论家们津津乐道的，也是许多死多投资者的法宝。遗憾的是，即使是巴菲特这样的投资家，也不乏长期套牢的经历，而且，他也不是像我们中国的股民，只买价格最高的流通股。通过分析公司基本面来判断股票的价值，不仅中外股市的实际情况一再证明它是靠不住的，而且理论上，把很大程度上不受上市公司基本面约束的股票（尤其是中国股市中占总股本比例有限的流通股）的价值，与上市公司的基本面划等号的方法也是绝对不科学的。道理很简单：上市公司每年的每股收益的增减幅度（中国的通常是几分钱至几毛钱，上圆的很少）与同期的股价相比，只相当于百分之零点几到百分之几，很多的不足一次交易的费用。试问，你买股票就是为了分得这些股利吗？显然，上市公司的业绩，只是给炒家提供了题材，只是五花八门的炒作题材的一个组成部分。如果剔除了炒作的因素，那么，业绩对股价的意义几乎可以忽略不计！当有人要炒作某只股票时，业绩成了股价上涨的理由，成了指挥抬轿者的旗帜，这时，基本面在他的手中是有用的，因为他是庄家，他有能力靠资金把股价推上去。如果没有人炒作这个股票，你只看到每股收益0。8元（相当不错了），就以每股80元的价格（业绩相当于股价的1%，不足交易费用）很兴奋的买进来，获利的把握究竟有多大呢？你有能力发动股评家大讲特讲它的业绩，然后靠你的资金把股价推到每股800元（上涨10倍也不是没有）吗？
  精确的讲，证券不是普通的商品，说它的价值大小是不够恰当的。它是投资的工具，他具有的是投资价值。任何商品的价值都与它的成本有关。证券没有意义明确的生产成本，但作为用以投资的特殊商品，在交易过程中会形成交易成本。而证券的投资价值恰恰就是与交易成本密切相关的。因为证券不是消费品，买入证券是为了高价卖出，而且卖出价必须高于交易成本才能获利。当证券价格处于市场平均成本之上时，表明大多数交易筹码处于获利状态，获利筹码越多，卖盘就会越多。当卖盘大于买盘时，证券价格就会下跌；当证券价格处于市场平均成本之下时，表明大多数交易筹码处于亏损状态，亏损筹码越多，惜售就会越严重，买盘就会越多。当买盘大于卖盘时，证券价格就会上涨。所以，证券的价格总是围绕市场平均交易成本上下波动的。
那么，证券的市场平均交易成本是怎样形成的呢？
一种证券的发行价、上市首日的开盘价以及以后的交易价格的形成都不是偶然的，是上市公司、券商以及众多投资者根据各种因素分析判断的结果，是市场各方力量综合平衡的结果，代表了对该证券当时的投资价值的市场定位。其中，不仅包含了基本面的分析，而且包含了我们普通投资者知道的和不知道的各种因素，在证券价格分析中的意义远远高于我们去看不知是真是假的财务报表。

                                市场 平均 交易成本=交易总金额/交易总量+交易费用
      
     新股市场平均 交易成本的计算，应该包含发行价在内。      
     我们现在把市场平均交易成本作为测量证券投资价值的尺度，设计一个分析指标P：

                                P= 市场 平均 交易成本/证券价格

       P值越大，证券的投资价值就越大；P值越小，证券的投资价值也越小。不难发现它比市盈率等以业绩为尺度的指标有用得多。原因很简单，我们买入证券，买的是价格上涨的潜在空间。如果受市场平均交易成本的制约，价格再也没有上涨的余地了，那么，其他方面再好，又有什么投资价值呢？相反，如果这种证券再也没有下跌的空间了，即使是基本面不太理想，又为什么不可以买呢？
      至于“买股票就是买上市公司”的说法，我们也不能认为全错，但这里所说的买股票不同于通常意义上的到证券公司去买流通股股票，而是注重于对上市公司股权的收购，是通过买股票而达到“买公司”的目的，也不仅仅是买流通股，更注重于购买价格偏低的非流通股。而且，即使是“买公司”也是尽量在股价大大低于市场平均交易成本的时候购买，股价上涨的潜在空间仍然是要考虑的第一要素！因为是真正的“买公司”，当然对公司的基本面必须重视。然而，这里的基本分析必须是通过实地考察等手段，进行全面、深入、真实的了解，而绝不是坐在家里，等着炒作股票的人把庄家、上市公司、股评家三结合根 据需要精心炮制出来的“基本分析资料”送到你的手上！
    对于我们普通的在股市上买卖股票的人而言，不可能也没有必要到每一个上市公司去进行实地考察，我们不是要收购股权，我们要的是会涨的股票，要的是利润。所以，必须纠正一个观念，买股票不是买上市公司，而是买的空间，是买入价到卖出价的利润空间！
移动平均线系统的价值发现功能
著名的移动平均线系统是证券分析操作使用最普遍的指标之一，几乎所有的证券分析软件都将移动平均线系统作为重要的主图指标，葛南维八大法则也几乎人人皆知。可令人遗憾的是，什么时候应该用哪一法则，能掌握得很好的人不多。所以，似乎谁也不敢说移动平均线系统没用，但谁也不能很有把握地靠移动平均线系统赚钱。股评家经常用移动平均线多头排列、空头排列来判断强势弱势，但经常指挥股民在 高位被套，在底部割肉。还经常有人说，股价受到多少日均线的支撑或压制、均线系统对股价的助涨、助跌等等。其实，移动平均线是根据股价计算出来的，股价上涨，均线也会上涨，股价下跌，均线跟着下跌，就好像纤夫和船一样，船是被纤夫拉着走的，怎么能想象船会推着纤夫走呢？
应该指出，移动平均线系统在证券价格分析中的作用是非常重要的，八大法则也是很有道理的。遗憾的是，我们许多人，包括我们有些证券理论家，对移动平均线的本质理解错了，所以，它究竟是如何对股价产生影响，我们又如何应用它也就看不清楚了。
如前所述，市场平均交易成本是投资者对证券投资价值 的市场定位。如果我们把不同时段的市场平均交易成本减去交易费用，就会发现它和相同周期的平均价是非常接近的，他们的移动轨迹也是同步的。也就是说，移动平均线，本质上就是市场平均交易成本的移动轨迹，就是投资者对证券的投资价值的市场定位的移动轨迹。我们从移动平均线系统就能清楚的看到市场认可的证券的长期的、中期的、短期的投资价值。这就是移动平均线系统的价值发现的功能，这也就是移动平均线系统在证券分析和操作中最重要的功能。
通过以上分析，我们应该得到这样的认识：
证券价格围绕移动平均线上下震动本质上就是价格围绕价值的运动；
证券价格与移动平均线的负乖离越大，投资价值越大，风险越小；证券价格与移动平均线的正乖离越大，投资价值越小，风险越大；
当证券价格朝着靠拢移动平均线的方向剧烈运动（暴涨暴跌）时，后市不一定会出现报复性反向运动；当证券价格朝着远离移动平均线的方向剧烈运动（暴涨暴跌）时，后市一定会出现报复性反向运动；
这第三条非常重要，在操作中具有非同一般的指导意义。这就是“常阳价值回归定律”。
内力作用和外力作用
证券分析中另一个著名的理论是波浪理论。然而，严格讲波浪理论不能算是一个很科学的理论体系。波浪理论的创始者根据国际成熟证券市场的证券价格运动情形，总结出了一套常见的模式和一般的规律，但没有弄清楚其形成的原因，所以也就不能预见在什么情况下，这种模式就会被打破。于是各种失败型、变化型总是事后才知道。中国的证券市场还是一个不太成熟的市场，波浪理论的模式很少有机会能够在中国的证券市场套得上。尽管有些数浪派理论家让很多信徒对波浪理论佩服的五体投地，但我敢断言，他们自己肯定不相信波浪理论是有用的。至于那些对波浪理论深信不疑而又觉得自己学艺不精，还在上下求索的痴迷者，他们永远成不了理论家，要么一出道就会被市场所否定，要么就在研究的过程中不断的被自己否定而不敢出道。
那么，波浪到底是如何形成的呢？
其实，并不是像有些书本上所说的受大自然中某种看不见的神秘规律的制约，也不是所谓的人体节律，更不是天体运行和潮汐的影响，没有那么神秘。证券价格呈波浪式运动，完全是市场规律的客观反映，是市场内部和外部的各种力量对证券价格施加影响的结果。我们把这些能够影响证券价格的力量分为内力和外力两种：
内力：就是市场平均交易成本和市场规律对证券价格的制约力。
内力的作用就是使证券的价格以市场平均交易成本为中心作有规律的运动。
当证券价格低于市场平均交易成本一定幅度时，买盘会逐渐增多，价格就会由跌转涨。当证券价格高于市场平均交易成本一定幅度时，卖盘会逐渐增多，价格就会由涨转跌。当投资者买入或卖出（做多或做空）证券时，都有一定的利润目标，大市场中大多数人都达到了预定的目标时，他们就会做反向的操作，那么，证券的价格也就会随之反向运动。当然，当证券价格下跌到市场平均成本以下多少时应该买入，当证券价格上涨到市场平均成本以上多少时应该卖出，每一个投资者的看法不一定一样，但价格偏离市场平均成本越多，抄底或逃顶的也就会越来越多，当多空力量达到平衡时，证券价格也就到了转折点。同样，对证券价格运动空间的预期目标，每一个投资者也不尽相同，但从前一个转折点到新的一个转折点的空间，也就是市场大多数投资者认同的目标空间。所以，市场平均交易成本和市场规律不仅让证券价格围绕市场平均交易成本上下振动，而且，证券价格振动的振幅、周期也具有一定的规律。
投资者根据投资金额的多少，分为机构、大户以及中小散户。由于投入资金量的不同，操作的周期和对证券价格的预期也完全不一样。
如果投入的资金量很大，收集筹码和派发筹码都相对比较困难，操作的周期就一定比较长，对证券价格的预期利润空间也就比较大。投入资金少，进出方便，不参与调整，预期的利润空间也比较小。这样，在内力作用下体现出来的市场规律就是：证券价格围绕长期市场平均交易成本振动的振幅最大，围绕中期市场平均交易成本振动的振幅次之，围绕短期市场平均交易成本振动的幅度最小。而且，无论是长期还是中期或短期，证券价格围绕市场平均交易成本振动的幅度、周期也是呈一定规律的。这一规律我们在成熟的市场上看一看证券价格与长期移动平均线、中期移动平均线、短期移动平均线的乖离率就一目了然了。
显然，内力作用的结果就是使证券价格的运动呈现一定的规律性。
外力：消息、政策、庄家行为等对证券价格的影响力。
     在任何一个证券市场，都不可能始终只有内力起作用，否则的话，证券价格的走势图就象事先设计出来的那样有规律，就像打印出来的那么整齐划一，哪里还有人会输钱呢？
     事实上，证券价格围绕市场平均交易成本的规律性运动，总是在经受着各种各样的外来因素的干扰。我们把这些因素称为影响证券价格运动的外力。外力的作用和内力作用相反，它们使市场平均交易成本和市场规律对证券价格的制约力受到破坏，使证券价格的基本运动规律被打破，从而使价格走势趋于无规律状态。
     影响证券价格的外力有很多种，几乎每时每刻总有各种各样的因素或大或小的对证券的价格在发生着影响。但由于内力的作用，有些因素对证券的价格的影响生不足以改变其基本的运动规律，只有当外力的作用大于内力的作用时，它们对证券价格的影响才会显现出来。经常对证券价格走势能够产生明显影响的外力主要有这样几种：
     A、消息       当证券交易比较活跃、市场分歧比较大时，往往有各种各样的消息在市场上流传，或者关于上市公司基本面变化的，或者关于资产重组的，或者关于政府政策变化的，或者关于庄家秘密的等等。这些消息有的可能是真的，有的可能是猜测，也有的是别有用心的谣言。消息对证券价格影响的力度与消息的性质有关，但一般对证券价格影响的时间不会太长。如果消息是虚假的，那么证券价格可能不会受什么影响或者受一些影响然后很快又恢复正常。如果消息是真实的，其对证券价格影响也会在消息得到证实的时候减小或消失。总的来说，消息对证券价格的影响比较频繁，但影响力相对较小，影响时间也相对较短。
     B、政策       国家和政府的各项政治经济政策，对于本国或本地区的金融、证券市场的影响经常是很大的。特别是国家最高权力机构的决策，由于具有绝对的权威性，在市场上的号召力是不可低估的。而且，政策作为国家和政府的宏观调控的手段，一旦实施，一般不会是短期行为，其对证券市场的影响的时间相对也就会较长。所以，在各种外力中，政策是比较重要的一种，它对证券价格的影响往往不仅是巨大的，而且是长期的，我们必须予以足够的重视。
     C、庄家行为       任何证券价格的变化都首先是由于供求关系的变化引起的。而所谓庄家，就是凭借资金实力，直接控制大量的流通筹码，从而具备了任意改变证券的供求关系的能力。例如，一只有五千万流通股的股票，如果庄家控筹达到50%，那么，它在市场上的实际流通的股票就只有二千五百万了。这时，该股票的市场表现，不仅和其他五千万流通盘的股票不一样，而且和二千五百万流通盘的股票也不一样。因为，不仅仅供应量的大大减少，使得庄家拉抬股价变得更容易，而且庄家手中的大量筹码也变成了打压股价的锐利武器。庄家会根据自己的需要，随心所欲的抬高或压低股价。庄家控筹的比例越高，股价走势显示出来的主观性和任意性就越强。如果庄家控制的筹码和手中的现金都足够多，那么，股价走势就可能完全不理会市场平均交易成本，也可以不理会政策、消息、业绩、季节、资产重组等其他因素对股价的影响，走出完全独立于股市的庄股行情。这时，我们面对如脱缰野马的股价走势图，任何传统的分析手段都显得毫无作用。只有供求关系，始终指示着正在进行的而且将继续或将改变的股价运动的方向。
     只有具备相当资金实力的才可以成为证券市场上的庄家。只有对流通筹码的控制达到了一定的比例，才能对证券价格形成有效的影响。所以，庄家行为是以投入大量资金为前提的。投入的资金越多，收集筹码和派发筹码的难度就越大，操作的周期就越长，对证券价格运动预期的空间（目标利润）也就越大。所以，庄家行为不仅对证券价格影响的时间长，而且，推动证券价格运动的幅度也大，在所有影响证券价格的外力中，庄家行为的影响是最重要的。尤其像中国这样的证券市场，投资品种少，历史短，相关的法律法规不够健全，市场规模不够大，银行储蓄资金丰富，投资渠道相对不够宽，股市呈明显的庄家市特征，庄家行为在市场分析中的意义就更为重要。
内力作用和外力作用的关系
内力是持续稳定地对证券的价格运动起作用的，外力是间断地不稳定地对证券的价格运动起作用
的。内力总是使证券价格以市场平均交易成本为中心，按一定的振幅一定的周期作规律性的波浪式运动；而外力则由于市场外部因素的变化在任意的时间，以不同的力度对证券价格的运动加以没有一定规律的影响。外力作用经常使内力作用下的证券价格运动的规律受到破坏，而内力作用总是在外力作用过后，让被外力作用破坏了的证券价格运动的规律最终的到修复。当外力作用大于内力作用时，证券价格的运动显示无规律的特征。当内力作用大于外力作用时，证券价格则保持或重新回到规律性的运动。

     研究内力作用和外力作用对证券价格运动的影响，对我们判断行情的性质、分析波浪的演变、分析形态、分析趋势的延续与转折、分析证券投资价值的动态变化等，都有非常重要的实用意义。

陷阱的破绽
通过以上分析，我们知道 庄家行为是最重要的外力作用。如果我们能够对庄家意图做出准确的判断，那么，跟庄操作一定会硕果累累。然而，庄家为了自己的利益，总是要千方百计地掩盖自己的意图，让企图跟庄的人做出错误的判断--设置种种陷阱。应该说，庄家设置陷阱的手法是多种多样的，要识别陷阱，看清庄家的真正企图，也不是一件十分容易的事。K线图、形态、波浪、趋势线、成交量等都可以变成庄家骗线的工具。但是，我们如果着眼于证券价格运动的空间，看一看长期的、中期的、短期的市场平均交易成本，看一看证券的市场界定的投资价值，庄家陷阱的破绽就一下暴露出来了。
     庄家也许什么都可以作假，但庄家要赚钱的目的是不能作假的。如果证券价格比长期的、中期的、短期的市场平均成本都低很多，有的甚至在发行价以下，这时，包括庄家在内的绝大多数持有证券的投资者都处于亏本状态，如果这时又正值年底资金最紧张的季节，那么，这时证券也正是最有投资价值的时候。无论技术图形多么难看，庄家这时的真正的意图决不会是出货，要么，护盘等待时机解套，要么，利用市场恐慌心理打压证券价格收集廉价筹码摊平成本，最终还是要把价格拉高，否则，庄家就无法实现坐庄的目的。
      所以，用空间来判断庄家的真正意图，是最简单、最行之有效的方法。
      综上所述，空间是我们分析证券价格和操作时要考虑的第一要素。