不惧三座大山 金融地产股领涨
不惧三座大山 金融地产股领涨
虽然A股市场在近期持续缩量，但日K线图却显示出大盘走势较为强劲，昨日的上证指数更是上涨50.27点，收于3915.99点，再度摆出冲击4000点的趋势。那么，如何看待这一走势特征呢？
"三座大山"悄然浮现
虽然近期A股市场出现如此强劲的走势，但分析人士认为，并不能忽视目前A股市场所形成的"三座大山"。
一是估值的束缚。有券商研究报告预测2007年沪深300的动态市盈率落在30倍至35倍区间，但如果相较海外成熟资本市场来看，估值并不便宜。尤其是目前QDII推出之后，估值并不便宜的A股市场将难以吸引更多的资金。
二是资金面的压力。这在近期体现得尤其明显，不仅仅在于QDII、特别国债等相关信息吸引了更多的闲散资金的注意力，影响到A股市场的后续增量资金的聚集，而且还在于新股扩容、大小非解禁市值的增多等均需要较多的资金承接。同时，中国移动、建设银行、神华能源、中国石油等均有回归A股的信息，分析人士认为资金面的压力将一直延续至四季度。
三是调控预期的压力。近期相关省份纷纷公布了6月的CPI数值，从这些数据来看，全国6月份的CPI压力不容忽视。而一旦CPI数据突破4%，那么，接下来类似于取消或降低利息率、加息等调控政策出台也在情理之中或者叫预期之中。
升值概念股反复走强
但奇怪的是，"三座大山"并没有摁下大盘倔强的牛头，昨日大盘在缩量的前提下依然强劲走高。之所以如此，是因为多头主力的"太极"思路成功地规避了"三座大山"的压力。即利用中国石化、中国人寿等一线指标股以及以万科A、华侨城等为核心的地产股，反复活跃、集聚人气，成功地避开了资金面、估值以及调控预期的压力，使得大盘指数反复震荡走高。
而多头如此另辟蹊径的思路源泉主要在于人民币升值的动力，因为近期人民币汇率在贸易顺差、外汇储备再创新高的推动下，反复走强，已成功突破了7.58的重要阻力位，而从海外市场经验来看，本币升值将带来本币资产价格的上升，所以随着人民币升值汇率纪录被屡屡改写，人民币资产的做多动能将汹涌澎湃，也就有了地产、金融等人民币资产股不断突破估值、调控预期的束缚，也有利于多头资金集中力量，形成重点突破的格局。
值得指出的是，目前金融、地产对证券市场的影响力已达到了前所未有的地步。
一方面是因为随着定向增发或IPO的进程，我国几乎所有的优秀银行、优秀地产商相继进入证券市场，此类股票已经能够很好地代表当前我国金融、地产业的发展情况。而从行业数据来看，金融地产的强劲动力的确不仅仅来源于人民币升值，而且还来自于骄人的行业数据所赋予的强劲做多动能。
另一方面则是因为此类个股均是权重股、人气股，此类个股的走强对指数有着直接的推动力。
重点配置金融、地产股
正因为如此，已有分析人士提出，去年8月底至今年元月的行情有望在近期得到重演，因为去年此时的A股市场，也面临着调控的压力，面临着工商银行、中国银行相继发行的压力。但最终A股市场顶住了这些压力，在人民币升值的牵引下，金融地产反复走高，成为去年8月底至今年初的主升浪的主线索。而目前A股市场的背景似乎与去年此时颇为类似，股价结构走势也是如此，故笔者认为大盘的确会有惊人的相似之处，A股市场有望在金融地产股的牵引下形成新的主升浪。
故在实际操作中，投资者可以将重点配置在金融地产股中，这也得到了相关行业分析师研究报告的佐证，因为行业分析师建议机构资金超配地产股。建议投资者重点关注金融股的深发展、招商银行、民生银行、中国人寿、中国平安以及中信证券，地产股的名流置业、亿城股份、万通先锋、华侨城、深长城、莱茵置业等品种。另外，对于拥有上述业务股权资产的重庆路桥、安徽水利等品种也可跟踪。
