周小川的公文包：不可不知的经济指标
2008年02月04日 11:23北青网-北京青年报
经济本来就是数据和指标的天下，打开我们政府主管领导，当然最重要的是央行行长周小川的公文包，就会发现GDP、CPI、PPI这一系列的经济指标是“财长们”制定政策时最重要的参考依据，作为百姓，也有必要知道，这些指标怎么样影响着我们的投资与生活。本文带你和银华投资研究部的专家一起读懂八大影响我们生活的宏观经济指标。
1.GDP 告诉你一国经济周期在高峰还是低谷
国内生产总值（GDP）是指在一定时期（一般按年统计），在一国领土范围内生产的产品和劳务的总值，GDP按季度公布，它反映的是连续四个季度的年平均产出。(由于一种生产多少不好计算，一国一年支出多少也是GDP的计算方式)，即C I G X-M，即消费加投资加政府支出加出口减去进口额。GDP还分为名义的和实际，区别在于是用现在的价格还是用参考年底的价格计算。
GDP，不仅是经济形势阴晴的反映，也是我们所处的商业周期的有效指标。当国内生产总值持续、稳定地增长，社会总需求与总供给协调增长，则经济发展势头良好，企业盈利水平持续上升，人们生活水平改善，股票的内在含金量以及投资者对股票的需求增加，促使股票价格上涨，股市走牛。但经济结构不合理，高通胀下呈现的GDP高速增长，是泡沫经济的表现，经济形势有在矛盾激化中恶化的可能，企业成本上升，重复建设最终导致供大于求，居民实际收入下降，各种因素引发股票价格的大跌。
2007年全年国内生产总值为246619亿元，比上年增长11.4%，连续五年增速达到或超过10%。
2.失业率 社会心理稳定的晴雨表
如果GDP是经济生理健康的指标，就业形势就是经济的心理健康指标。就业形势在经济数据中排名第二。谁有工作，谁没工作，以及谁正在找工作，这是人们日常生活中最重要的事。在美国，这个经济指标，每个月最先公布，它被称为经济指标中“皇冠上的明珠”。
失业率低，居民生活稳定，消费、投资欲望强，对股市有利。反之，则引发一系列社会问题，股市因此震荡走低。去年我国失业率为4.0%，比上年年末回落0.1个百分点，社会情况稳定。
3.汇率 与你的生活密切相关
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，是一种货币用另一种货币表示出来的价格。它与人们的生活和财富密切相关。导致一个国家币值上升的因素是多重的，比如生产率的提高，生产要素的低廉，技术的创新等等都会让一个国家的出口产品更具竞争力，从而提升币值。强势的货币不只可以增强本国国民的消费力，还可以吸引投资。国内的流动性泛滥的根本就在于海外资本认为人民币还有极高的升值空间，为此通过各种渠道进入国内，尤其是资金密集型的股市与楼市。
外汇行情与股票价格有着密切的联系。一般来说，如果一个国家的货币稳中有升，吸引外资流入，经济形势稳步发展，股价就会上涨，一旦其货币贬值，股价随之下跌。
4.利率 告诉你现实社会中钱的价格
利率就是钱的价格，利率的变化，直接反映出市场中资金供求关系的变化。钱在不同市场，不同国家，不同的资产中，价格都是不同的。利率则是直接对现金的定价。各国央行会根据各自的经济情况制定出基准利率，基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，客观上都要求有一个普遍公认的利率水平作参考。所以，基准利率是利率市场化机制形成的核心。
利率的升降与股价的变化通常呈现反向关系：当利率上升，公司财务费用上升，公司预期盈利下降，而投资者要求的必要收益率上涨，资金流向银行储蓄和债券，股票价格相应下调；反之，股票价格就会上涨。然而去年国内几次加息，股市不降反涨，原因是通胀引发的恐慌性投资。
5.CPI 预警通胀，映示消费者的生活成本变化
消费者物价指数(CPI)是讨论通货膨胀时最常提起的物价指数之一，大众经常将它当作生活成本指数，其衡量的是不同月份购买同一套组合商品的成本变化。不同国家的商品组合不同，中国CPI的组合商品中食品类的比重较高，但应该不包括住房。
通常人们关注月度间变化而非绝对值变化，CPI的核心增长率(即与上一年度同期相比的增长)如果超过5%，可以称为严重通胀，如果低于3%，则认为是相对较低的水平。
降息和增加货币供应会加重通胀，中国近期通胀主因是流动性泛滥，即货币供应太多。
6.PPI考核生产者实力，看谁更有竞价生存能力
生产者价格指数（PPI），或者说是产品价格指数。是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，与相关行业板块相联系，与上市公司的利润紧密相连。根据价格传导规律,PPI对CPI有一定的影响。PPI反映生产环节价格水平,CPI反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域,然后通过产业链向下游产业扩散,最后波及消费品。在上游产品价格(PPI)持续走高的情况下，如果企业有竞争力和垄断门槛，就有竞价能力，从而把上游成本转嫁出去，反之，则可能降价甚至无法生存。
7.财政收支 影响社会供求总平衡
财政收入是国家为了保证实现政府职能的需要，通过税收等渠道集中的公共性资金收入；财政支出是指为满足政府执行职能需要而使用的财政资金。财政收与支的平衡关系对社会供求的总平衡发生影响，进而对经济产生影响。财政收入大于支出为财政盈余，采用结余政策和压缩财政支出，可以减少社会总需求，给过热的经济降温，股市应呈现下跌的趋势；财政收入不抵支出为财政赤字，具有扩张社会需求，拉动经济的功效，股市会随着经济的增长呈现强势。
8.固定资产投资规模 制约经济稳定
固定资产投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业固定资产再生产中投入资金的数量。投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定性因素。投资规模过小，不利于为经济的进一步发展奠定物质技术基础；投资规模安排过大，超出了一定时期人力、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调。
去年我国固定资产投资快速增长，房地产开发投资明显加快。全年全社会固定资产投资137239亿元，比上年增长24.8%，加快0.9个百分点。
