要努力提高自己的赚钱能力而不是好高骛远

沙牛家书  废墟中屹立的营业部
    （今日视力模糊，就不写新的文章了）在今天的“早8点”中，我破例摘录了一个真实的故事：
    ——14日中午，中国证券报记者绕道两个多小时，终于来到地震重灾区都江堰。进入都江堰市区，沿途都是歪塌的房屋和搭建的临时帐篷，急救车不时呼啸着从记者身边穿过。
　　——走到市中心，抬头一眼就看到不远处的一栋高楼上，“国金证券”四个大字赫然醒目。只见大楼的一侧已经倒塌，楼顶的大柱歪向一边，楼下是一堆水泥和玻璃碎片。国金证券营业部就在楼的顶层，它也是都江堰唯一一家证券营业部。
    ——国金证券营业部所在的大楼也是空无一人，只有裸露的钢筋和一道道裂缝在向人们诉说着这里遭受的地震有多么剧烈。记者拿出手机，想试着和这里的营业部老总联系，可惜信号依然不通。“请问您知道国金证券的人在哪里？”就在大楼的前面，有三四个人围坐在一张桌子旁，桌面上有一台笔记本电脑，记者走上前问一位穿着黄色外套的中年女士。“我们就是。”女士答道。“太好了，可找到你们了！”我们没有想到的是，眼面前这位女士就是营业部经理贾登琼。
     ——原来，他们一直专门等在这里，为前来问讯的客户作咨询。只见桌子外面的一张大纸上写着委托电话号和有关网上交易的说明。“你们人还都好吧？12日的大震有没有出现伤亡？”“没有！我们20多个员工和当天在这里交易的客户都安全撤了出来。电脑虽然摔坏了一些，但我们的交易网络一直畅通。”“这两天有股民交易么？”“有的，他们应该是用固定电话做的。”“交易量大吗？”
“具体多少不是太清楚，但肯定有。地震前我们每天的交易量有5000多万元。”
    ——贾经理还告诉记者，自从地震发生后，他们就和外面失去了联系，直到13日夜晚12点多，总部派来的人和车费尽周折，总算送来了矿泉水和吃的东西。“怎么想起来在这里支个桌子接待客户呢？”记者以为，发生这么大的地震，整个都江堰市区都快成废墟了，他们停业几天也是情理中的事。
“（客户）房子塌了，家都没了，所有的财产就是点股票了，他们来看一看，知道我们还在，心里也是安慰。”说着说着，女经理的眼角已经噙满了泪水。
    ——记者不忍再问，只是嘱咐他们保重，毕竟，最困难的时期已经过去。对都江堰来说，这几天有多少人交易并不重要，但对中国的证券从业者来说，这个在废墟中坚强屹立的简易营业部，是不应该忘记的。
    我在故事后简评道：“房子塌了，家都没了，所有的财产就是点股票了，他们来看一看，知道我们还在，心里也是安慰”，多么朴实的语言！读到此，令人潸然泪下……

与鳄同游，你斩了吗？
大鳄之上，你太幸运了？
大鳄背上，你小心被咬！
大鳄之下，小心愈咬愈深！

50出头才有味

好好顶一下

受益非浅，谢谢！

让世界看看我们的好总理！

是这个60岁的老人，在第一时间余震不断的时候到了现场！

是这个老人，不断的对大家说话，给了大家力量！

是这个老人，威严的对军人说，是人民在养着你们！

是这个老人，不眠不休的几十小时走在灾区的最前线！

有这么好的总理！

我们中国有什么理由不强大！？

国家对粮食价格的控制，将从化肥原料价格入手
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( 2008-5-21 14:56:22 )

     
    　　年初的时候，ZF承诺08年全年的CPI涨幅不会超过4.8%，但是从前四个月的情况来看，CPI平均涨幅都在8.0%以上，这样看，今年ZF的压力还是相当艰巨的。平均8.0%的涨幅，其中粮食价格上涨的“贡献”占90%，如果粮食价格压不下来，就不可能把全年涨幅控制在4.8%以内。粮食价格的控制主要体现在以下两方面：一是控制大豆的价格；二是控制粮食生产成本。
     
    　　控制大豆的价格
     
    　　除了大豆，中国粮食完全可以自给自足。中国85%以上的大豆依靠进口，现在国际大豆的价格远远高于国内，后期世界各国采取贸易保护，加征粮食、食品类产品出口关税，预计大豆价格还有上涨的趋势。这必然导致中国大豆价格的上涨，大豆价格上涨又带动相关豆类制品和其他粮食替代品的价格上涨，我想国家没有其他的办法来干预大豆的价格，只有给予大豆进口商以补贴，同时限制粮食类产品的出口。
     
    　　控制粮食生产成本
     
    　　国家直接干预粮食市场价格会使ZF处于两难的处境，如果一味的压低粮食价格必然导致农民的利益受损，如果让粮食价格在一定幅度内上涨又会降低居民的消费水平，同时导致的链式影响也不好估计，所以国家极有可能从源头来降低粮食的价格，那就是控制粮食生产成本。
     
    　　粮食生产成本主要由三个块组成：农药、种子、化肥和机械化的使用。从今年的行情来看，种子价格基本没有上涨，农药只有个别产品（如草甘磷）上涨，机械化还没有大规模使用，只有化肥的价格涨幅巨大。化肥对粮食成本的推高影响最大。
     
    　　最近的化肥市场行情是：钾肥高价位并且后期继续看涨，氮肥价格小幅上扬，一铵价格有所下跌，小磷肥看涨，硫磺、硫酸由于国家免征增值税所以价格回落。这几个产品价格对复合肥价格的影响复杂而且不尽相同，各原料价格的不同走向将使得复合肥价格达到均衡，后期复合肥走势往往取决于原料中某一产品价格的大幅变动。国家对石油公司进行补贴以限制国内油价，但是不会对钾肥进口公司进行补贴以限制钾肥价格，就是因为钾肥所处的化肥行业的复杂性。所以可以预测国家控制粮食生产成本一定从化肥原料价格入手，采取四两拨千斤的柔和手段，各时期控制关键原料的走势。
     
    来源：百克网

一 用指数和目标股延续性两层过滤法
提高入市值博率。
二 用两指数选股方向市场触觉两层过滤法
什么意思 还请指教 是指根据大势和个股是否有向上的空间来筛选股票吗 但用两指数选股方向是什么意思

穷人不吃小亏，经常占些小便宜；
富人经常吃些小亏，占的都是大便宜。

技术分析炒股基本功而矣，
当你用心钻研三五年以后
觉得够用就可以了，
在此基础上应花多些时间去
研究有关投资投机理念东西，
同时强化自己实战应变执行力，
只有这样我们炒股才能上档次，
呵呵，人家请教巴菲特，索罗斯
是他们的投资投机理念而不是
基本面技术分析更不是要他们
推荐股票和猜明天涨跌。

趋势交易很优闲
比如指数五日均线向上才入市
不用整天看市亦知道什么时候入市
比如个股三日均线向下才止盈
不用整天看市亦知道什么时候止盈
关键是具有不追求完美不追求每天
机会的心态

构造自己的技术指标操作体系的总体思路应当是知己知彼，简单易用。知彼就是别人会的你应当也会，知己就是明白自己有哪些不足，努力完善。简单易用就是让电脑自动生成。

股票市场的盛、荣、枯、衰，历历在目；怨天尤人，无补于事。让我们站在巨人的肩膀上，汲取他们思想中的智慧。最终，走自己的路--自己帮助你自己！

学习

学无止境，顶起来……

认真学习了,太有才了,有见地,

钞票是国家的！身体是自己的！老婆是人家的！

08年5月12日   星期一

也许正因为无知所以无畏吧，在地震发生的当时我确实不像知道是地震的那些人那么慌张，只知道要迅速下楼，下楼了就安全了。下楼知道是地震后，才生出无比后怕的感觉，颤栗不止。就在这样的惊魂未定中，大多数家长已经把孩子接走了，看着还剩下的十余个孩子和他们仍然有些紧张的脸，便把他们召集起来在草坪上坐成一圈，开始了聊天。

“地震后你们最先想到的是什么？”

“是《地震中的父与子》！”“是，我也是！”好几个孩子附和着。“想起了那里面的什么？”

“想到地震原来真的这么可怕！”“想到在这样危难的时候，父子俩的相互信任与牵挂。”我知道他们说这些话，其实也就是在信任自己的父母，知道他们一定会来接自己，也牵挂着自己父母的安危。看着这些懂事的孩子，我的眼睛再次湿润了。自从地震后，我的眼睛和我的心几乎就一直潮湿着。

“今天你们大家都应该被表扬，真是表现太好了！居然全都那么听指挥，那么守秩序！叫进就进，叫退就退，没有一个人乱挤！这真是我没有预料到的！”这些话我在这之后的许多天还对许多人重复过，这真是让我印象深刻、无比感动的。

“孙老师，这很简单。以前郭老师给我们讲过电影院起火的故事，就是讲了在起火的时候烧死的没几个，却踩死了一大片！越是这样的时候，越是要守秩序的！”赵江月深有感触地说。“是啊，这时候不讲秩序，大家都得完蛋！”苟思玉赶紧补充“何况我们还知道那三个小石子出瓶口的实验呢！”

听见孩子们的话，我真是很欣慰。平常跟他们讲许多道理，也讲许多的故事，感觉他们好象都没怎么听进去，结果却在这样危难的紧急关头记上来了。真好！

后来还有孩子告诉我说有两三个孩子是从二楼上跳下来的。我听了心里一紧，但是我不知道说什么才好。批评他们不该跳？可他们是选择了适合自己而且毫发无伤的方式在逃生啊，如果不准他们跳，万一就在那样的时候楼垮了，岂不平白丧失了自己生存的机会？可是赞成吗？那样会不会是怂恿更多的人选择这样危险的操作方式？不是说在地震中，有很多人不是被震死，而是自己摔死了的吗？

在跟孩子们聊天的时候，儿子来了。看着这么幼小的他，我一阵心酸：这么小，为什么就要经历这么大的灾难？不过真的很好，我们都很安全！我抱了抱他，又让他跟着奶奶走了。对不起，儿子！还有这么多的哥哥姐姐需要我呢！他们的爸爸妈妈没来的时候，我就是他们眼前唯一的亲人啊！

忍住眼泪，又笑着对那些眼巴巴等着父母的孩子说：“没关系，孩子们，你们的父母一定没事的！一定会来接你们的！”



现在我们安全了。我以为，在先前的“余震”之后，就会回到从前了，所有的问题也会和以前的许多次“恐慌”一样，烟消云散了。没想到，接下来我们要面对的却是更加艰苦卓绝的“持久战”。

在我们聊天的时候，不时见到有人拎着大包小包来到这里。心里有些困惑，还有些嘲弄：不至于吧？席子、被褥、食物、水，甚至还有帐篷啥的都拿来了，这是要安营扎寨了么？不就是一次余震吗？不是已经震过了吗？我们不是已经安全了吗？为什么还要这样啊？

在煎熬中，又度过了漫长的几个小时。心里总是期待着：天黑了，孩子们都被父母接回家了。我也可以回家了。一切又会和原来一样了！可事与愿违，操场里的人越来越多。等我们把身边的学生送走得差不多的时候，看着当时的状况，这才觉出事态的严重，才似乎明白：我们也不得不露宿了！有些懊恼自己为什么总是这么后知后觉的同时，慌忙拨打亲人的电话，可无论如何也拨不通。真不知道他们怎么样，是否安全。但又只能接受无法通讯的现实。

既然不能回家要露宿了，必须要有吃的才行啊。这才慌忙到街上去寻找。可哪里还有什么食物可买？要不就是关门闭户的商铺，要不就是勉强开门却也只能看见空空如也的货架。看样子，真该被嘲弄的是我自己啊！懊恼无济于事，我还是只能努力啊！好不容易在老板娘为自己留存的口粮中分了几袋方便面。可也不敢拆开来吃。不知道这样不敢回家的日子会持续多久。等到饿得实在不行的时候再吃吧！从小就一日三餐一餐不能少的我，第一次主动放弃了吃晚饭。



晚上，老公匆匆忙忙从住在二楼的家中拖了两床席子来铺在了学校露天的舞台上。以前无限憧憬的“以天为被，以地为席”的行者生涯，今天却要用无比悲壮的心态来面对了。想想不禁又落泪了。

地震后一直想上厕所，可是厕所安全吗？如果刚一上就开始地震怎么办？是继续蹲着还是往外跑？这个问题直到今天还困绕着我，相信也困绕着许多正经历着地震的人。不然怎么说咱们绵阳现在是“一座入厕和洗澡都飞快的城市”呢？

实在憋得不行了，只得去了。“活人总不能被尿憋死”！我似乎怀着壮士一去不复返的悲壮向那个操场边独立修建的厕所冲去。似乎都没敢等到解决完，又匆忙跑了出来，还不断庆幸自己上厕所的时候没有地震！想来真是可笑：怎么现在连上厕所都成了冒险的事！

冒了一次险之后，似乎胆子大了些。看着年幼的儿子单薄的身子，看着花白头发的公婆，我毅然决定再冒一次险：冲进家里，拿些可以御寒的被褥、衣服！

上楼之前，我无数次回忆该拿的衣服在哪里，想拿的被褥放在哪里。也无数次计划要先拿什么后拿什么，才可以最快完成，要怎样抱才可以一次拿好那么多东西。

终于，我捏着钥匙上楼了。一打开门，我就直冲向我计划好的那些地方，拿好一切计划好要拿的东西，再转身出门往楼下跑。下楼之后才发现：心仍在怦怦直跳，腿也发软，踩着地像睬着海绵！其实自从地震后，这样的感觉就经常发生，似乎因为地震，心比以前爱跳了许多，腿也更容易发软。只要哪里有一点异常的动静，总是非常神经质地以为：地震了！



终于躺在舞台上了。儿子一直很安静。不禁有些欣慰：还是小孩子好啊，什么都不懂，也就什么都不怕了。谁知仔细一看，他却一直静着眼睛静静待着，并没有睡。哎，小小的年纪，他也在忧愁吗？好不容易，他终于睡着了。不知道什么时候，他却又突然大哭起来，闭着眼睛直叫：地震了！地震了！天，我的儿子！我懂事的儿子！原来你一直告诉妈妈你不怕只是为了安慰我吗？这可恶的地震居然已经让小小年纪的你也如此恐惧了吗？抱着噩梦中的儿子，心酸的感觉和着他的泪水一起滴落。



我永远也忘不了这一天：2008年5月12日，农历四月初八，释迦牟尼成佛的日子。老天保佑，佛祖庇佑！在这巨大的灾难之后，我和我所爱的人们都还活着！

这一天，是我的阴历生日。我重获新生了！

这些天相信每一个中国人都沉浸在悲痛之中，虽然2008年新年伊始一场突如其来的大雪就让人感觉山雨欲来，但当汶川大地震这样的灾难发生时还是让人无法相信这是真的。可是生活还要继续，三天全国哀悼日已经结束，抗震救灾也将进入更为艰难和持久的重建阶段。想想今年中国的磨难真是一桩接一桩：年初大家想回家过年，遇上了雪灾；热热闹闹地迎接奥运会遇上了和谐骚扰；以前普通的手足口病如今变成了致命的传染病；出远门坐飞机，安检严格得苛刻；最安全的交通工具火车也发生脱轨相撞；哪儿也不去呆在屋里却发生建国以来破坏性最大的地震。
    中国这次救灾受到全世界的关注，虽然开始时还有不太友善的人把中国地震与缅甸台风相提并论，但很快全世界就被中国ZF迅速、有效的抗震救灾所感动。中国人在这场灾难中不仅展示了万众一心的精神；空降的直升机、从四面八方汇聚的物资更全面地展示了中国人的动员能力、组织能力和经济实力，不幸的灾难反而让世界看到了一个正走向现代化的中国。事实上奥运圣火传递过程中，海外中国80后一代留学生所表现出的爱国热情已经让世界吃惊，因为中国这些年一直饱受西方世界的质疑，有人在博客上这样写道：当我们闭关锁国时，你们用大炮和鸦片打开我们的国门；当我们改革开放，积极参与国际贸易时，你们指责我们偷了你们的工作；当我们大力发展工业时，你们说我们是环境污染的制造者；当我们成为世界工厂为全球制造产品时，你们又说我们操纵汇率给你们带来赤字；当我们购买石油时，你们嚷嚷着“剥削非洲和支持种族屠杀”，而当你们为石油发动战争时，你们称之为“解放”；我们人口超过13亿，你们说我们让地球的负担太重；当我们要计划生育时，你们又指责我们干涉人权……。

这些质疑和挑剔看起来不公平，但从另一个角度看它表明从心理上西方世界已把中国看成一个大国，因为只有大国才会引起如此的注意。美国是世界上头号大国，美国受到的批评可能比我们还多许多。中国加入了大国俱乐部，各种质疑将一直存在，这要求我们得具备大国心态，并学会正确地面对这些质疑，就像现在抗震救灾，名人的表现必然会受到老百姓的普遍关注，他们更应成为人们的表率。所以汶川大地震留给中国人的不仅只有灾难，也给我们一些启示：比如发展才是中国的出路，如果不是过去三十年的发展，中国GDP从100多美元增长到现在近2000美元，我们会比现在承受更大的痛苦；比如，中国走向现代化的道路已不可逆转，中国已经具有相当的能力，可以做很好多事、解决许多问题，包括抗震救灾、重建家园，也包括办好奥运会。

在这次抗震救灾开始时，股市表现相对平稳，不过看空的人认为这多少和“义资” (为了道义不卖股票)有关，所以他们认为股市仍要下跌。从不利的角度看，股市现在的问题有：较高的通货膨胀；可能减持的低成本大小非；宏观调控下减速的经济；奥运会后ZF可能的不干预；最后也是现阶段最大的问题，高油价下全球经济可能出现的滞涨。有利的消息也不是没有：粮食价格企稳，通涨有望下行；美国次贷危机最坏的时刻已经过去，美国经济也许根本就没有进入衰退；中国的高增长和高储蓄率，这意味着只要股市估值合理，资金不是问题；最后是股市的估值已降至08年PE20倍不到。做出上述分析，相信投资者仍会觉得没有方向，但就象中国在许多人的质疑声中不断前进一样，股市也从来都面临利空。从中国股市看：2003年有非典，2004年是宏观调控；05年有股权分治改革；06年股市刚转好，市场就焦虑股市是反弹还是牛市；07年，好不容易投资者开始认同牛市将持续，估值问题、经济过热问题就扑面而来，通货膨胀也悄然而至，但去年投资者过度乐观，结果每一次加息都成了股市上涨的诱因，接着美国次贷危机意外爆发；今年，市场又面临宏观调控，通货膨胀加剧，重大自然灾害，大、小非减持和股市扩容终于让高估值的股市崩溃；好不容易股市估值下来了，通货膨胀见顶了，美国次贷危机经济最坏的时候也过去了，突然油价又向上飞窜，让投资者感到全球经济如果不衰退，油价上涨就不停步。所以就像中国在成为大国的路上必须调整面对世界质疑的心态一样，作为投资者也必须接受一个事实：要想有一个完全安心的投资环境，一个没有坏消息的的股市，现实生活中几乎是没有可能了，最多只存在于投资者错误的想象中，就像去年下半年。

目前经济不利因素的成因主要在于全球经济在前五年的发展中积累了两个不均衡，一是生产和消费的不均衡，美国消费过渡，这是美国次货危机的主要原因；二是资源和环境的约束，油价是最突出的表现。全球经济经过前五年的快速发展后要重新调整以适应这两个约束。次贷问题经过差不多一年时间调整，已基本看到结果。资源和环境的约束则仍会继续，但这是发展中的问题，解决的办法仍然只有是发展。新能源、替代能源、提高能源利用效率、高能耗生活方式的改变是调整的主要内容。这表明，股市长期而言除了上涨，恐怕很难找到其他的方向了，而股市低点到底在3000点，还是2500点，这对喜欢抄底的投机者也许比较重要，但对投资者而言，最重要的是估值是否已低到值得买入。所以读关于美国那些投资大师的书，很少看他们因为经济前景太坏而放弃投资，相反这个时候往往是他们比较活跃的时候，因为这个时候股票比较便宜，卖出则多数出现在市场很亢奋，无视股票估值的时候。这个规律在中国是否适合呢？从过去五年的经验看是比较适合的，这次是否适合只有等到以后来验证了。

所以对于今年多变的中国股市，未来并不是没有答案。当投机者退出估值体系后，市场需要由投资者建立一个新的更稳定的估值体系，这个估值的区间落在15倍到20倍的可能性比较大。目前市场所有参与者仍在谋求这个共识，也许再过半年，这个估值体系会更稳定。其次，时间是答案的一部分，因为国内上市公司ROE已升至18%左右，能保持这个ROE水平已经是不错的市场，但这也表明前两年股市业绩高增长的进代已结束，每年的收益水平将回到10%~15%左右。所以股市大部分时间将是M型、N型、V型和W型的波动。真正的市场上涨可能只有两周左右，错过了，就错过了。但从现在起，市场很可能会比04、05年好，因为那时市场ROE较低，也稳定，所以外延式的企业利润增长比现在要低近一半。由于企业利润增长幅度比那时要大，投资者将会发现“基金抱团”的股票范围也会比那时更广。

这些天相信每一个中国人都沉浸在悲痛之中，虽然2008年新年伊始一场突如其来的大雪就让人感觉山雨欲来，但当汶川大地震这样的灾难发生时还是让人无法相信这是真的。可是生活还要继续，三天全国哀悼日已经结束，抗震救灾也将进入更为艰难和持久的重建阶段。想想今年中国的磨难真是一桩接一桩：年初大家想回家过年，遇上了雪灾；热热闹闹地迎接奥运会遇上了和谐骚扰；以前普通的手足口病如今变成了致命的传染病；出远门坐飞机，安检严格得苛刻；最安全的交通工具火车也发生脱轨相撞；哪儿也不去呆在屋里却发生建国以来破坏性最大的地震。
    中国这次救灾受到全世界的关注，虽然开始时还有不太友善的人把中国地震与缅甸台风相提并论，但很快全世界就被中国ZF迅速、有效的抗震救灾所感动。中国人在这场灾难中不仅展示了万众一心的精神；空降的直升机、从四面八方汇聚的物资更全面地展示了中国人的动员能力、组织能力和经济实力，不幸的灾难反而让世界看到了一个正走向现代化的中国。事实上奥运圣火传递过程中，海外中国80后一代留学生所表现出的爱国热情已经让世界吃惊，因为中国这些年一直饱受西方世界的质疑，有人在博客上这样写道：当我们闭关锁国时，你们用大炮和鸦片打开我们的国门；当我们改革开放，积极参与国际贸易时，你们指责我们偷了你们的工作；当我们大力发展工业时，你们说我们是环境污染的制造者；当我们成为世界工厂为全球制造产品时，你们又说我们操纵汇率给你们带来赤字；当我们购买石油时，你们嚷嚷着“剥削非洲和支持种族屠杀”，而当你们为石油发动战争时，你们称之为“解放”；我们人口超过13亿，你们说我们让地球的负担太重；当我们要计划生育时，你们又指责我们干涉人权……。

这些质疑和挑剔看起来不公平，但从另一个角度看它表明从心理上西方世界已把中国看成一个大国，因为只有大国才会引起如此的注意。美国是世界上头号大国，美国受到的批评可能比我们还多许多。中国加入了大国俱乐部，各种质疑将一直存在，这要求我们得具备大国心态，并学会正确地面对这些质疑，就像现在抗震救灾，名人的表现必然会受到老百姓的普遍关注，他们更应成为人们的表率。所以汶川大地震留给中国人的不仅只有灾难，也给我们一些启示：比如发展才是中国的出路，如果不是过去三十年的发展，中国GDP从100多美元增长到现在近2000美元，我们会比现在承受更大的痛苦；比如，中国走向现代化的道路已不可逆转，中国已经具有相当的能力，可以做很好多事、解决许多问题，包括抗震救灾、重建家园，也包括办好奥运会。

在这次抗震救灾开始时，股市表现相对平稳，不过看空的人认为这多少和“义资” (为了道义不卖股票)有关，所以他们认为股市仍要下跌。从不利的角度看，股市现在的问题有：较高的通货膨胀；可能减持的低成本大小非；宏观调控下减速的经济；奥运会后ZF可能的不干预；最后也是现阶段最大的问题，高油价下全球经济可能出现的滞涨。有利的消息也不是没有：粮食价格企稳，通涨有望下行；美国次贷危机最坏的时刻已经过去，美国经济也许根本就没有进入衰退；中国的高增长和高储蓄率，这意味着只要股市估值合理，资金不是问题；最后是股市的估值已降至08年PE20倍不到。做出上述分析，相信投资者仍会觉得没有方向，但就象中国在许多人的质疑声中不断前进一样，股市也从来都面临利空。从中国股市看：2003年有非典，2004年是宏观调控；05年有股权分治改革；06年股市刚转好，市场就焦虑股市是反弹还是牛市；07年，好不容易投资者开始认同牛市将持续，估值问题、经济过热问题就扑面而来，通货膨胀也悄然而至，但去年投资者过度乐观，结果每一次加息都成了股市上涨的诱因，接着美国次贷危机意外爆发；今年，市场又面临宏观调控，通货膨胀加剧，重大自然灾害，大、小非减持和股市扩容终于让高估值的股市崩溃；好不容易股市估值下来了，通货膨胀见顶了，美国次贷危机经济最坏的时候也过去了，突然油价又向上飞窜，让投资者感到全球经济如果不衰退，油价上涨就不停步。所以就像中国在成为大国的路上必须调整面对世界质疑的心态一样，作为投资者也必须接受一个事实：要想有一个完全安心的投资环境，一个没有坏消息的的股市，现实生活中几乎是没有可能了，最多只存在于投资者错误的想象中，就像去年下半年。

目前经济不利因素的成因主要在于全球经济在前五年的发展中积累了两个不均衡，一是生产和消费的不均衡，美国消费过渡，这是美国次货危机的主要原因；二是资源和环境的约束，油价是最突出的表现。全球经济经过前五年的快速发展后要重新调整以适应这两个约束。次贷问题经过差不多一年时间调整，已基本看到结果。资源和环境的约束则仍会继续，但这是发展中的问题，解决的办法仍然只有是发展。新能源、替代能源、提高能源利用效率、高能耗生活方式的改变是调整的主要内容。这表明，股市长期而言除了上涨，恐怕很难找到其他的方向了，而股市低点到底在3000点，还是2500点，这对喜欢抄底的投机者也许比较重要，但对投资者而言，最重要的是估值是否已低到值得买入。所以读关于美国那些投资大师的书，很少看他们因为经济前景太坏而放弃投资，相反这个时候往往是他们比较活跃的时候，因为这个时候股票比较便宜，卖出则多数出现在市场很亢奋，无视股票估值的时候。这个规律在中国是否适合呢？从过去五年的经验看是比较适合的，这次是否适合只有等到以后来验证了。

所以对于今年多变的中国股市，未来并不是没有答案。当投机者退出估值体系后，市场需要由投资者建立一个新的更稳定的估值体系，这个估值的区间落在15倍到20倍的可能性比较大。目前市场所有参与者仍在谋求这个共识，也许再过半年，这个估值体系会更稳定。其次，时间是答案的一部分，因为国内上市公司ROE已升至18%左右，能保持这个ROE水平已经是不错的市场，但这也表明前两年股市业绩高增长的进代已结束，每年的收益水平将回到10%~15%左右。所以股市大部分时间将是M型、N型、V型和W型的波动。真正的市场上涨可能只有两周左右，错过了，就错过了。但从现在起，市场很可能会比04、05年好，因为那时市场ROE较低，也稳定，所以外延式的企业利润增长比现在要低近一半。由于企业利润增长幅度比那时要大，投资者将会发现“基金抱团”的股票范围也会比那时更广。

穷人不吃小亏，经常占些小便宜；
富人经常吃些小亏，占的都是大便宜。

抱着一堆高位套着的股票当然是没钱的人

不排除管理层在近期出台利好的可能。否则，应该不至于盲目地重启大型ipo.