......我有位朋友认为：“投资可能更多是一门艺术而不是科学”。通常来说，当一个人说某件事是“艺术”的时候，就是说他对这件事情没搞清楚。投资中确实有很多无法像物理科学那样明确观察和验证的现象和理论，但对于把投资称为“艺术”，我却有着本能的抵触，因为这就暗示投资是难以有明确规律可循的，而取决于天赋和悟性。在我看来，投资是有规律可循的，投资的技能是可以通过学习掌握的。这就是科学的投资方法。

所谓科学的投资方法，就是仔细观察投资现象，试图从中找出规律——也就是投资理论，并以这些投资理论对未来作出预测，并以实际的结果来验证这些理论。如果你是本着这种科学的投资态度的话，至少你可以避免很多轻易可以避免的错误。比如：那些缺乏历史数据证明，也没有实际结果支持的所谓技术分析指标，还有那些一次次被证明出错的股市预言家。

所谓“正确”的科学理论，并不是像一些人所想象的那样就是绝对正确，正如前面讲述的那样，受到人类认知能力的限制，我们永远不可能知道超越我们认知能力之外的“真实”世界到底是怎样的，我们所能做的只是根据我们所能观察到的结果，提出最具解释力的理论，以指导我们未来的行动。无论是牛顿力学、相对论还是量子理论，实际上都无法解释所有的现象，但它们是目前为止我们所能找到的最具解释力、最具指导意义的理论，所以我们就接受了它们。

投资理论也是如此，我们永远不可能知道绝对正确的投资方法应该是怎样的，但从目前可观察到的现象来说，股票的价格会向它代表的企业价值回归，投资者会在特定的情形下产生可预测的本能心理反应。这是目前我所能找到的最具解释力的理论，所以我要用它来指导自己的投资：把股票作为公司来投资，利用投资者的情绪波动投资（注：市场先生原则）——这是目前能找到的最具指导意义的投资策略！

买卖什么具体股票品种不是区分投资者与投机者的标准!举例说万科上市十几年来,买卖它的朋友不计其数,但是真正的持长期价值投资理念的人绝对屈指可数,所以说,买了万科的朋友并不能说就是价值投资者,也不能说没有买万科的就不是价值投资者,甚至买了万科后又卖掉的朋友我们也不能籍此说他们就不是在做价值投资(或说他们就是投机,虽然99%是投机!).

用持有什么股票品种来衡量某人是不是在做价值投资,这样的看法是极端错误的,这样看问题的人可以说根本就不懂什么叫价值投资的理念!

为什么买一个股票品种;买进之前对该品种有多深的了解;是否能对其进行大致准确的估值;目前的股价相对自己对其估值是否有足够大的安全边际(即是否在用4毛钱现金换入1块钱的当前内在价值);买进后怎么打算(是涨了一定程度就卖还是买进时就本着基本上会拿着它十年以上的想法并落实到长期持有的行为中?!);股市的指数波动对你持有自己买进的品种基本毫无影响,除非有更了解的品种下跌到更有利的价位(相对持有的品种又多出至少50%的空间裕度!);.......可以说,在大致准确估值外,区分投资与投机的区别就在于态度问题:买进的态度;持有的态度;调仓的态度;如果有的话还有卖出的态度(卖出后估计几年内就不会重回股市了!)

从以上的标准看,我们是很容易区分谁是在投机以及谁在进行投资了!可以说在进行长期价值投资的人极少——所以,价值投资注定是一条孤独的路,难以找到一路陪行的朋友!不过,从结果看,这是一条唯一可能成为胜利者的道路(虽然总是被以后的失败者在目前阶段质疑!呵呵!)

检验自己的观念和行为,千万别自欺欺人!我个人能做的只是保证自己坚守长期价值投资的理念并在投资行动上一以贯之!不要试图改变别人,因为没有人可以改变一个与自己观念不同的成年人的思想(巴菲特也不行)!因此,保证自己不要把路走偏已经是难能可贵的了!呵呵!

最近在论坛看到一些朋友的留言，明显感觉到他们在投资与投机间摇摆！这也难怪，逐利是人类的天性，当垃圾股涨得更快的阶段，诱惑就开始显示出它的威力！！！之前信誓旦旦要坚守长期价值投资的绝大多数人都会发生动摇，这一点也不奇怪！我早就说过：如果没有诱惑，任何人都可以坚守长期价值投资！问题是，股市上诱惑层出不穷，所以能够长期坚守而不动摇的将只是极少数！

陷阱就是为摇摆的人而设计的！

记得曾经有人说过：“如果你不能说服一个人，就要先把他弄糊涂，然后他就在很大程度上被你说服了！”目前的股市与这个道理如出一辙。当陷阱已经挖好，挖陷阱的人不可能正面说服的了价值投资者，但他们不需要这么做，他们只要快速拉升一些与我们正确的理念相悖的东西，就可以极大的震撼本来持有正确观念但不够坚定的绝大多数人，当把他们搞糊涂后，。。。。。。那么，任何目的都能实现！所以，摇摆的代价就是最终成为牺牲品！

股市——是充满阴谋诡计的地方，当任何人失去了正确观念之后，必将难以全身而退！“只做一次就收手”不过是自己骗自己的鬼话而已！

当信奉长期价值投资理念的朋友发生动摇时，请多去看看有关巴菲特的书籍，千万不要被暂时的利益迷住了眼睛而忘记了曾信守的正确理念，想一想：如果没有了正确理念的指引，那么还有什么东西可以保证我们未来的财务安全呢？！

如果连诱惑都抗拒不了，我个人觉得以后就不要谈什么价值投资了！呵呵！

目前，是有很多居心叵测的人想方设法要把我们弄糊涂！魔音动听但是目的是为了害你；沿着正确的道路前进我们才不会翻车，再一次提醒朋友们：当你感觉自己无法承受短线投机的诱惑时，请去看看股神巴菲特致股东历年的信，也许会对很多人有帮助！！！

投资并非一个智商为160的人就能击败智商为130的人的游戏。

“静中静非真静，动处静得来，才是性天之真静；乐处乐非真乐，苦中乐得来，才是心体之真机。” ――《菜根谭》语录
译文：在万籁俱寂中所得静并非真静，只有在喧嚣环境中还能保持平静的心情，才算是合乎人类本然之性的真正宁静；在歌舞宣泄中得到的快乐并非真快乐，只有在艰苦的环境中仍能保持乐观的情趣，才算是合乎人类本然灵性的真正乐趣。
对照以上的意思，俺也来结合当前的股市鹦鹉学舌几句吧！“在大牛市中赚钱并非真正的赚钱，如果能在熊市中赚钱，才算是真正的赚钱啊！”呵呵……

看着每天指数的大涨，看到每天的涨停板，散户都有一股快速赚钱的欲望，而这样的欲望谈何容易。

引用:

原帖由 东北芳香 于 2007-5-23 07:33 发表
看着每天指数的大涨，看到每天的涨停板，散户都有一股快速赚钱的欲望，而这样的欲望谈何容易。

欲速则不达，在股市中更是如此！
可要是克服快速赚钱的心理又谈何容易，况且对这种心理的认识过程没有几年的磨练根本认识不到。


但股市的魔力正在于此，它本身就是一个矛盾体（很多时候钱都是坐着挣来的）。

引用:

原帖由 东北芳香 于 2007-5-23 07:05 发表
投资并非一个智商为160的人就能击败智商为130的人的游戏。

精彩

今天基金指数大幅上涨，收盘到了8.71%的幅度，但是大盘反映明显滞后，这比较反常，从以前经验看，这个差别要弥补的，也就是说大家对近期大盘的突破要有个准备。还有,任何时候都乐观的一边倒看大盘都不是可取,所以操作起来要选对自己合适并有准备的品种下手。

真是疯狂,4500指日可待:em05:

巴菲特说过一句话，耐心是一种美德。
不过他还有更重要的一句，一生，
只要做对１２次交易就够了。见到这个人后，
我忽然深刻的理解了这句话。
做一回土财主吧，算一下１２次的复利。
如果每次交易的收益是１００％，
那么１２次后是多少？４０００倍。
４０００倍意味着，你当初的１万
变成了４０００万，１００万则变成了４０个亿。
不用太多。１２次，足够了。

:em01: :em01:

三虎在河边站着，这时郑建辉走过，说：“不要站在河边，要不掉下去后果自负”。

三虎不服气了，“我站在河边管你什么事，掉下去也不用你管”，说完又往河边走了一小步。

郑建辉猛地挥起一脚把三虎踢到河里，看着河当中冒出的气泡，说：“叫你小心你不听，看，这下出事了吧”。

“静中静非真静，动处静得来，才是性天之真静；乐处乐非真乐，苦中乐得来，才是心体之真机。” ――《菜根谭》语录

译文：在万籁俱寂中所得静并非真静，只有在喧嚣环境中还能保持平静的心情，才算是合乎人类本然之性的真正宁静；在歌舞宣泄中得到的快乐并非真快乐，只有在艰苦的环境中仍能保持乐观的情趣，才算是合乎人类本然灵性的真正乐趣。

“念头起处，才觉向欲路上去，便挽从理路上来。一起便觉，一觉便转，此是转祸为福。起死回生的关头，切莫轻易放过。” ――《菜根谭》语录

译文：当你心中邪念刚一浮起之时，你能发觉这种邪念有走向欲路的可能，就应该立刻用理智把这种欲念拉回正路上来。坏的念头一起就立刻警觉，有所警觉就立刻设法挽救。这是到了转祸为福、起死回生的紧要关头，绝对不可以轻易放过这个机会。

以上这一段译文我们可以改一下用在股市里，“当你心中贪念刚一浮起之时，你能发觉这种贪念有走向欲路的可能，就应该立刻用理智把这种欲念拉回正路上来。”最近的大盘走势想必已经让大多数人跌碎眼镜，包括所谓的老手和专家了！事实上往往就在这种时候，人的欲望会出现无限制地膨胀，最后的结局就如同泡沫破裂一般烟消云散了。如果你经历过上一次牛市见顶的过程，就会对此有所同感的。倘若再加上后面四年熊市惨痛的经验教训之后，估计又会触动到不少老股民的伤心之处了。然而今日的老股民在当年也是从一个新股民走过来的，这一点毋庸置疑。在我看来，现在入市的新股民只有在市场中交过学费之后才能慢慢变得成熟起来，现在你就是无数次的忠告股市有风险想必也是没人听的。

l成败往往在一念之间:em10:

庄子.逍遥游》偶得



《庄子》三十三篇，而以《内篇》里的《逍遥游》和《齐物论》是最重要的两篇。

第一次读《逍遥游》是在大学一年级时的《大学语文》，而且要求背诵。最后文章大体上背诵了，可是庄子的原意，却未必理会。后来看了一些《庄子》的不同注解、不同版本，又有了新的认识。周末又翻开这一篇百读不厌的奇文，忽然间，似乎又有了一些与往常不同的收获。

逍遥游，大约是庄子的一种境界吧。于是，最初，我想，庄子大概是推崇鲲鹏的远大志向、超凡的飞翔能力、无所凝滞的自由和随心所欲的自在吧。因此，对于寒蝉之类讥笑大鹏的小鸟，庄子是一种“小知不及大知、小年不及大年”的态度。

后来，尤其读过《齐物论》之后，感觉似乎庄子并无厚此薄彼的意思，而是平等对待，讲究随顺时化、无拘无束。大鹏，固然要高飞，那是它的追求；小鸟，固然安于树丛，那是它的闲趣。未必要求小鸟高飞，未必要求鲲鹏止步。只在于各自心中的思维，与外境的吻合、融化。譬如“鹰击长空、鱼翔浅底”，断无孰是孰非的道理。

可是这一次重读庄子，似乎又回到了原先的理解。庄子心中，依然还是向往鲲鹏的！

小鸟无力高飞，首先是它的飞翔能力决定，而它的讥笑鲲鹏，更在于它认识的局限、胸襟的大小。譬如井底之蛙，实在无法与它讨论大海。庄子讲的寓言里，有各种小鸟、各种短寿的虫子，我相信，庄子未必认为他们的行为、举动、看法就是错误的，因为这是天性使然，无所谓对与错。反过来，对于大鹏、对于“以五百岁，甚至八千岁为春，以五百岁，甚至八千岁为秋”的大树而言，庄子也未必认为这是一件值得骄傲的事情，因为这依然是天性使然，仅此而已。换句话说，对于宇宙万物的认知，我们需要持有一种平等相看的态度，在具体的一些问题的层面上，不应该拘泥于是非对错，那样会限制我们的认知能力、限制我们的胸襟。对于宇宙万物，我们等同视之，平等对待，惟其如此，我们方可超越其上，选择我们自己的追求。

为什么？

因为人类是绝然不同于任何一种有情的！最根本的差异，在于人类的心中的境界不同！

我们也许只有小鸟一样的身躯，但是我们却同样可以涵养出鲲鹏的志趣；我们也许永远无法获得彭祖一样的阳寿，但是我们的精神，却可能万古长存；我们也许会受困与荆棘草丛之间，但是我们的心灵，却可能遨游在九万里云端之上，在天地间神游、与日月同升降……

因此，庄子的各种寓言和比喻，并不在于他讲述的故事本身，而在于为我们提供一个志趣选择的参照物。

庄子，虽然生活上困顿，在宣讲他的思想时也未必有多少认同，但是，正是这样的条件，才能够成就大思想家的境界。

大鹏，假如不击水三千，云游九万里之上，也将日夜与寒蝉喋喋不休矣；反过来，大鹏假如沉迷与日夜的琐碎，又怎么能够一飞六个月不歇息，直至南海呢？

作为现实的人，我们无法脱离现实中的各种是非对错的问题。但是，问题的解决，未必都仅仅是在于要解决问题本身。也许，我们可以把问题挂起来，就像今天的台湾问题一样，并非不解决台湾问题，中国就无法进步；反过来，在大问题解决之后，小问题或者自然解决，或者就不再成为问题了。也许，我们还有更加直接的处理方法，那就是：让问题不成其为问题！这就是超越！

人的最大问题是什么？在于“我”。“我”的最大的表现形式，一是生死，二是功利，三是名声。

于是，庄子说：“至人无我，神人无功，圣人无名”。

或许，当我们到达这样的境界的时候，我们的心灵，已经与鲲鹏一起在背负青天、遨游万里了。

在这个意义上说，我们应该感谢逆境，感激让我们身陷困境的各种“敌人”。因为他们共同为我们创造了许许多多的问题，迫使我们寻求真切的答案与解脱之道。假若我们安逸与现状，或许我们早已经停止了思考，乐于“决起而飞，抢榆枋，时则不至，而控于地而已矣！”一般优雅、闲适的生活。这当然也是不错的一种人生态度，却或许不是我们最后的追求吧！

于是有人会说：现实的问题没有解决，你有什么资格妄谈超越呢？譬如温饱都不得，还讲什么理想道德呢？所谓“仓廪足而知仁义”。温饱问题，岂是一个“挂起来”就可以解决得了吗？！按照现代西方心理学的理论来讲，也是首先解决生存问题，最后才有自我实现的价值问题。

这的确是个无法回避的客观现实。

我的思考首先是，顺境中容易知足和停止不前。因此，我以为，深刻的思想很难出现在顺境的土壤里。仓廪足，也许能够很好的知仁义，但是却很难对现实做出全盘的推翻和反思，从而得出更加具有深度的认识。

而身处逆境之中，也的确有沉沦的危险，但这只是一种可能。对于愿意自我努力的强者而言，除了沉沦，可能还有转移和升华两种可能性。

所谓转移，就是重新寻找生命的重心，以此来为自己的生活定位；所谓升华，就是重新评估生命的价值，以此来超越现实的窘迫与困厄。

“穷且弥坚，不坠青云之志”！

司马迁在《报仁安书》中说：“盖西伯拘而演《周易》；仲尼厄而作《春秋》；屈原放逐，乃赋《离骚》；左丘失明，厥有《国语》；孙子膑脚，《兵法》修列；不韦迁蜀，世传《吕览》；韩非囚秦，《说难》、《孤愤》；《诗》三百篇，大氐圣贤发愤之所为作也。”岂是虚言？！

《庄子》一书，历来被认为是消极人生思想的代表，但是我却从未从“庄老”中感受到消极，反而更加强烈的感受到他们对于生命的关爱、对于生活的热爱、对于真理的追求、对于人生真境界的向往。而正是这样的精神，支撑起庄子独立的人格和自由的境界。

解读江恩对市场结构与原理的论述



    在《江恩华尔街四十五年》中，江恩这样写道：“在确定趋势中的变化时，时间因素和时间周期最为重要，因为时间会使价格平衡过度，而且当时间到了时，成交量会放大并迫使市场走高或走低。”

    我对江恩上面的论述，做以下理解：

    一、市场结构是：时间、价格、成交量；

    二、市场原理是：

    1、价格按照趋势变化，因此，确定价格的趋势是交易者首要的任务；

    2、市场的内在动力来源是时间；

    3、时间的表现形式是时间因素和时间周期；

    4、市场的直接动力来源是成交量；

    5、时间（内因）、成交量（外因）共同推进价格的变化；

    三、结论：

    1、市场的表面是价格按照趋势运动；

    2、市场的本质则是时间趋势的变化；

    3、成交量的变化影响价格趋势的状态。