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白银长老
  
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小 发表于 2008-2-18 19:07 只看该作者
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2.19权证提示[编辑]
周一上证指数上涨1.58%报收于4568.15点，权证市场成交299.7亿元。认购权证全面上涨，国安GAC1上涨9.12%表现最好。五粮YGC1剩余期限仅剩1个多月，溢价率逐步回升。
目前五粮YGC1、钢钒GFC1、武钢CWB1、云化CWB1溢价率严重低估，用权证按比例替换正股，扣除0.5%交易成本，可分别无条件降低持仓成本7.08%、12.88%、10.46%和10.27%。
我们认为，目前大盘处于震荡筑底阶段，建议短线投资者谨慎操作，中长期我们看好钢铁认购权证和五粮YGC1表现。攀钢集团下面三个上市公司今日继续放量大涨,预计整体上市即将启动。攀钢钢钒前期公告，公司将于2月开会讨论实施整体上市计划。
攀钢钢钒整体上市后，将成为拥有铁、钒、钛矿的资源型企业。攀钢集团矿业公司所在的攀西地区是我国四大铁矿区之一，已探明铁矿资源总量近100亿吨，占全国铁矿资源总量的20%，其中钒、钛分别占全国资源量的49%、94%。业内人士估计，预计到“十一五”末，通过扩大自身产能和资本运营，公司有望实现钛精矿120万吨/年、钛渣30万吨/年、硫酸法钛白粉35万吨/年、氯化法钛白粉9万吨/年、海绵钛1.5万吨/年、钛材1万吨/年的产业规模，产值将达到150亿元左右，利润近40亿元。
在铁矿石价格日益上涨背景下，白马矿08年产量进一步释放将提升公司价值。白马矿一期已经投产，新增产量100万吨，08年下半年二期将投产，新增产能预计为300万吨，2010年达到1000万吨产能。业内人士估计，铁矿开发成本如按照每吨200元，售价按每吨700元估计，利润为每吨500元，净利大约为400元估计，2010年按有效产量800万吨计算，白马矿将贡献净利32亿元。按整体上市及权证行权后总股本56亿股计算，加上目前主业10亿元净利，成都大无缝8亿净利，钒钛方面30多亿元净利，利润有望达到80亿元左右，每股收益有望达到1.43元。
现价买钢钒GFC1风险低收益高：钢钒GFC1目前价格为9.749元，价格价值比为0.82倍，杠杆倍数为1.62倍，剩余期限为9个多月，溢价率为-13.38%极度低估，按业内机构给出的正股最高目标价25元计算，权证内在价值为26.28元。按业内机构给出的正股目标价均值18.26元计算，权证内在价值为18.13元。按目前价格买进钢钒GFC1，相当于以11.33元买攀钢钢钒。
五粮YGC1是价值型权证的典型代表，五粮YGC1目前价格为42.455元，价格价值比为0.91倍，杠杆倍数为1.26倍，剩余期限为1个多月，溢价率为-7.58%极度低估，按目前价格买进五粮YGC1，相当于投资者以35.18元买进五粮液。
武钢CWB1目前价为9.064元，价格价值比为0.75倍，杠杆倍数为2.35倍，剩余期限为14个多月，溢价率为-10.96%低估，按业内机构给出的正股最高目标价30.27元计算，权证内在价值为20.36元，按业内机构给出的正股目标价均值25.6元计算，权证内在价值为15.69元。
马钢CWB1目前价格为5.414元，价格价值比为0.91倍，杠杆倍数为1.70倍，剩余期限约为8个多月，溢价率为-4.85%低估，按业内机构给出的正股目标最高价12元计算，权证内在价值为8.7元，按业内机构给出的正股目标价均值11.33元计算，权证内在价值为8元。
风险提示：权证具有期限，在剩余期限内，行业研究员给予的正股目标价不一定能达到，即使未来正股达到了行业研究员给予的目标价，但受市场波动影响，在正股达到目标价之前依然有可能出现下跌。在权证剩余期限内，正股最高价也不一定出现在权证到期时。在我国权证市场尚未建立做市商制度情况下，如果正股最高价出现在权证剩余期限中间时间段中，正股达到最高价时，权证往往会出现折价，甚至深度折价，因此剩余期限内的权证内在价值最大值不一定能够实现。
目前分离式权证正股仅深高速、上海汽车存在套利空间。按现价12.03元买深高速套利收益为15.13%，按现价21.53元买上海汽车套利收益为27.40%。
低风险不等于低收益：上市公司为了确保投资者到期行权，到期时实际股价往往会明显高于行权价。
风险揭示:权证到期前,正股即使在行权价以下,受市场因素影响依然有可能下跌。权证到期后，正股低于行权价，上市公司没有完成融资计划。
认沽权证真实价值几乎为0，请投资者远离。在目前大盘仍然处于牛市背景下，认沽权证到期价值为0可能性极大，华菱JTP1将在2月22日结束最后交易，请投资者远离。
简称
| 涨停价 | 跌停价 | 昨日成交量 | 昨日成交金额 | | 五粮YGC1 | 49.132 | 35.778 | 285452.17 | 120559.33 | | 钢钒GFC1 | 11.729 | 7.769 | 2117228.58 | 207922.48 | | 深发SFC2 | 28.013 | 18.888 | 210910.95 | 49706.55 | | 国安GAC1 | 14.102 | 9.077 | 1285689.28 | 147910.22 | | 华菱JTP1 | 1.865 | 0 | 18807347.98 | 36996.19 | | 五粮YGP1 | 7.658 | 0 | 7446278.95 | 72984.6 | | 马钢CWB1 | 6.564 | 4.264 | 3902101 | 212016.68 | | 云化CWB1 | 49.108 | 32.633 | 358357 | 147497.67 | | 武钢CWB1 | 11.727 | 6.402 | 4773398 | 435532.19 | | 深高CWB1 | 8.607 | 5.607 | 1167747 | 83179.66 | | 日照CWB1 | 11.371 | 7.071 | 984237 | 92719.32 | | 上汽CWB1 | 12.684 | 7.309 | 1231071 | 124239.32 | | 南航JTP1 | 2.009 | 0 | 219883479 | 1266052.37 | | | | | | | | | | | | | | 权证指数 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | 成交量 | 成交金额 | | 3795.926 | 121.264 | 3.3 | 262453297.9 | 2997316.57 |
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